顺络电子(002138)：业绩增势延续 新兴战略市场强劲高增

投资建议：公司国内磁性元件龙头低位稳固，下游多点开花推动持续成长。 事件：公司发布2025 半年报，上半年公司实现营收32.24 亿元，同比+19.80%，实现归母净利润4.86 亿 元，同比+32.03%，扣非净利润4.62 亿元，同比+32.87%，毛利率36.68%，同比-0.28pct。 收入利润快速增长，多领域持续高增：2Q2025 单季度公司实现营收17.63 亿元，同比+23.12%/环比 +20.73%，实现归母净利润2.53 亿元，同比+27.74%/环比+8.40%。公司于手机通讯、消费电子等传统市 场应用领域保持了稳步成长，在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现了持续强劲的高速 增长。新产品得到多位全球顶级科技客户的认可，其中数据中心业务于2025 年上半年实现订单的重要 增长，成为公司继汽车电子市场之后又一新兴战略市场的标志性突破。 消费电子/汽车/算力等下游多点开花：分产品看，信号处理/电源管理/汽车电子或储能专用/陶瓷、PCB 及其他分别收入11.63/11.50/6.41/2.70 亿元，分别同比+7.55%/+25.73%/+38.22%/+16.70%。公司在消费 ...