债券利息收入恢复征税 更多是一次性冲击和结构性影响

有资深债市人士对第一财经表示，业内对债券投资收益恢复征税已有一定预期，不过此前对具体执行时 点和税率尚不确定。 [ 据浙商证券测算，从税后收益减少角度看，银行自营等法人机构涉及券种收益普遍将减少9BP～ 14BP，资管机构涉及券种收益普遍降低4BP~7BP。 ] 根据财政部、国家税务总局日前发布的公告和相关问答内容，自8月8日起，新发行的国债、地方政府债 券、金融债券的利息收入将恢复征收增值税。政策调整采取"新老划断"原则，已发行的这些券种的利息 收入继续免征增值税直至债券到期。且自然人月销售额10万元以下继续免征增值税。 这一调整将如何影响机构行为和债市走势？受访人士认为，新规可能会对债市利率造成一定冲击，但主 要是一次性冲击和结构性影响，新老债券之间的利差预计会拉大。 结合其他现行税收政策，不少分析认为，投资者在重新考虑资产配置选择的同时，也将调整参与债市的 方式。尤其对银行来说，基于息差压力等多方面因素考虑，可能会增加委外投资规模，以减少税收对投 资收益的影响。 债券利息收入要缴税了 8月1日下午，在上述政策调整的消息发布后，债市似乎已作出反应——尾盘主要利率债活跃券收益率先 是快速拉升，随后很快大幅回 ...