美股新股前瞻|签约医生数量位居行业第六，石榴云医（POM.US）为何能享受高估值溢价？

时隔三年后，石榴云医的赴美上市路终于在2025年迎来新进展。 早在2021年9月30日时，在线医疗平台石榴云医便首次向SEC秘密递交了招股书，计划在纳斯达克上 市。但由于当时中美跨境审计监管的政策变动及中国证监会备案流程未完成，上市进程一度停滞，直至 2025年1月才正式获得备案批准。 两个月之后，石榴云医于3月13日首次向SEC递交了公开版的招股说明书，并在7月15日对招股书进行了 第三次更新，加速推进公司的上市步伐。 石榴云医计划在此次IPO中以4至6美元的价格发行500万股美国存托股份(ADS)，筹资2500万美元。按照 拟议价格区间的中间值计算，石榴云医的市值将达到5.92亿美元。 据弗若斯特沙利文数据显示，若按2022年的签约医生数量21.2万人计算，石榴云医排名中国互联网医院 的第六位。但从业绩层面看，石榴云医暂未实现盈利，2024年录得3736.5万元人民币的净亏损。 两大业务齐发力带动营收增长，医药供应链收入占比超七成 从产业结构来看，根据实体医疗机构与线上平台之间的关系，可以将互联网医院分为三类，包括了实体 扩展型、平台聚合型、垂直专业型。值得注意的是，实体扩展型呈现了主导地位，实体医院占据 ...