银河基金蒋磊：广谱利率下行，关注存款利率及保险预定利率

据银河证券研究所统计显示，转债市场自2017年以来进入供需两旺的黄金发展阶段，据Wind数据显 示，2017.1.1-2025.6.16，中证转债指数累计上涨46.31%，年化收益率5.36%，同期中债新综合全价指数 累计上涨12.47%，年化收益率1.80%。 蒋磊还提到，2025年全国两会的政策基调以"积极的财政政策+适度宽松的货币政策"为核心，结合扩大 内需、支持科技创新、深化资本市场改革等方向，为可转债市场提供了多重支撑。今年国家政策支持 的"两重"，侧重投资端，通过重大项目和安全能力建设稳增长、调结构；"两新"意在释放内需潜力、促 进倒逼产业升级。 在2025年市场步入下半场之际，投资风向的演变成为各界瞩目的焦点。债市，作为金融市场的重要组成 部分，其动态牵动着众多投资者的心弦。在银河基金策略会上，基金经理蒋磊对债市及可转债市场发表 了自己的看法，为投资者带来了相关市场的最新分析与展望。 展望后市，蒋磊认为，债市可能在若干催化因素推动下重启：第一个因素，关税问题存在反复可能，且 关税对经济的影响将逐渐显现，出口增速可能在某个时间点快速回落。第二，内需偏弱，收入预期偏弱 抑制消费；地产数据继续走弱；财 ...