瑞银中国股票策略：太阳能、化工和锂行业是“反内卷”主题最佳投资板块

随着反内卷行动扩展到医疗健康和金融服务等领域，瑞银试图了解近期反内卷行动在其各自所在行业的影响范围和潜在影响。 尽管瑞银分析师的反馈喜忧参半（总结见下图），但从股价走势以及瑞银与投资者的交流来看，市场似乎对这些行动的潜在影响仍持一定怀疑态度。 | Figure 2: Comparison across potential beneficiaries of anti-involution campaign | | --- | 1）在食品配送和汽车行业，监管机构召集了相关从业者，敦促他们整改某些促销行为，开展理性竞争； 6）在化工行业，监管机构要求提供落后产能的相关信息； 7）在医疗健康行业，监管机构表示，在药品和医疗器械的集中采购中，需要考虑其他非价格因素。总而言之，与 2014-2015 年的情况相比，当前的措施 干预性较弱、力度较小，但范围似乎更广。 股价上行概率较大 瑞银认为，实施这些举措有着重要的动机：在国内，这将提高公司盈利能力和政府税收；在国际上，其他国家一直在抵制中国的工业过剩供应。话虽如 此，这很可能是一个长期过程，其力度会有起伏，投资者很可能需要围绕这一主题进行交易。 在现阶段，瑞银认为风险仍 ...