债券利息收入恢复征税 对投资大户险资影响不大
Sou Hu Cai Jing·2025-08-04 17:25
新发行的国债、地方债及金融债利息收入8月8日起将恢复征收增值税,对于手握约17万亿元债券余额的 投资"大户"险资来说,影响程度如何? "影响不是很大。"一名保险资管人士回应第一财经称。业内分析师也普遍认为,一定程度上确实会影响 新增相关债券投资收益,但对净投资收益率和总投资收益率的拖累总体较小,根据测算或仅在2BP(基 点)3BP,对利润的影响比例亦较小。 此前保险公司购买上述债券持有期利息收入免交所得税和增值税,而资本利得税一直没有免税政策。在 此次税收调整后,普通自营机构投资国债、地方债、金融债所产生的利息收入增值税率将从0上升至 6%,资管产品(含公募基金)从0上升至3%。 [ 对净投资收益率和总投资收益率的拖累总体较小,根据测算或仅在2BP3BP,对利润的影响比例亦较 小。截至今年一季度末,近35万亿元保险资金中,债券投资余额接近17万亿元,占比达48.6%,国债、 金融债均是投资的重点方向。 ] 华泰证券亦估计,此次税收调整对新增政府债和金融债收益率的影响约为12BP,每年对整体净投资收 益率影响约为2BP,影响有限。 对于整体盈利拖累更为有限。根据中金公司测算,这一变化短期内对各家公司盈利的负 ...