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财说丨40倍市盈率幻象下,华源控股失速的营收与化工罐困局

失速的营收与"注水"的利润 智通财经注意到,华源控股的营收持续下滑。上半年,这家公司营收11.62亿元,同比下滑5.68%;第二季度单季营收6亿元,同比下滑7.78%,创近三年最差 季度表现。 智通财经记者 | 陶知闲 2025年上半年的华源控股(002787.SZ),如同一台引擎失灵的旧车,在营收下滑的斜坡上加速坠落。 业务基因的天然缺陷、表面繁华的净利润和不断下滑的营收,这些矛盾日益显现,而新能源业务的破灭终将击破华源控股幻象的40倍市盈率。 数据来源:公司公告、智通财经研究部 营收下滑同时,华源控股的利润表则上演"魔术"。上半年公司净利润4850万元,同比增长15.15%;扣非净利润4590万元,同比增16%。投资者王胜向智通财 经表示,公司净利润增长主要依赖费用缩减,而非主业扩张,盈利持续性存疑。 智通财经对华源控股的利润进行了拆解:其上半年费用总额同比减少2023.39万元,降幅达16%。其中销售费用砍掉14.47%,管理费用压缩6.74%,研发费用 收缩6.06%,财务费用更是下降67.97%。此外,公司费用率也从上年同期的10.92%降至9.84%。 "利润增长完全由费用剪刀裁出,主业造血功能已 ...