中金：维持心动公司跑赢行业评级 升目标价至82.5港元

游戏利润盘坚实，下半年关注《伊瑟》9/25上线、《小镇》海外及26年核心产品《RO2》首测。 1H25：游戏利润盘扎实表现，公司表示1H25增量主要系《仙境传说M：初心服》《心动小镇》《火炬 之光》推动收入增长、改善毛利率水平。 中金发布研报称，考虑TapTap盈利水平提升、游戏表现好于预期，上调心动公司(02400)25/26年归母净 利润预期66%/81%至16.5/19.5亿元，对应当前股价25/26年15/13x P/E。维持跑赢行业评级，综合考虑盈 利预测调整和新游预期逐步消化，上调目标价49%至82.5港元(25/26年22/18x P/E)，上行空间45%。 中金主要观点如下： 公司预告净利润同增超过215% 公司预计1H25收入不少于30.5亿元，同增超过37+%;净利润不少于7.90亿元，同增超过215%。公司业绩 预告好于该行及市场预期(净利润5.00亿元)，该行认为主要系：1)《仙境传说RO：初心服》流水及净利 润率水平均好于预期;2)TapTap收入及利润率表现好于预期。 TapTap收入稳健增长，下半年关注算法升级、功能迭代及PC版发展。 1H25：受广告算法改进及用户参与度提升带动 ...