老虎证券(香港)资管：鲍威尔鹰派立场坚定 年底前美联储最多降息一次

美联储于香港时间上周四(7月31日)凌晨结束议息会议，一如预期维持利率不变。对此，老虎证券(香港) 资产管理首席投资官陈庆炜分析指，美联储虽维持利率不变，然而主席鲍威尔在记者会上的鹰派立场， 无疑为市场的降息预期泼了一盆冷水。综合来看，年底前美联储的行动将比市场预期的更为谨慎，最多 降息一次。 首先，老虎证券(香港)维持年底前最多降息一次的观点。鲍威尔在会上反应非常坚定，反覆强调一切视 乎数据，并未给出任何关于降息时间点的暗示。尽管会议声明承认经济增长放缓，且内部出现了30年来 最显著的两张反对票，要求立即减息，但鲍威尔的态度清晰表明，在通胀数据未有明确、持续回落至目 标水平前，他不会轻易松开政策的油门。市场必须摒弃幻想，重新审视美联储的决策定力。 总括而言，美联储的政策大门虽未完全关闭，但其门槛比市场想象的要高得多。 其次，降息的信心基础或需等到10月后才能建立。虽然近期的就业和通胀数据已初现经济放缓及成本向 消费品传导的趋势，但关键变量在于关税。鉴于新关税的实际征收时间已推迟至8月1日，其对物价的传 导过程亦将相应延后。这意味着，鲍威尔至少需要观察8月和9月两份完整的经济报告，才能初步判断由 关税引发的物 ...