服务器收入表现积极 里昂上调联想目标价至12港元 维持跑赢大盘评级

在AI PC方面，联想于6月发布了一款高端AI PC机型。联想还可能在2026年初推出基于英伟达和联发科 芯片组的AI PC新机型。 美国市场价格上涨但需求未受影响，鉴于美国消费者强劲的购买力，零售价格的上涨似乎并未影响联想 个人电脑在美国的销量。 联想集团PC业务强劲，市场份额持续提升。里昂预计IDG收入在4-6月环比增长14%(此前预测为7%)， 主要受美国市场因关税问题需求拉动；预计7-9月份，IDG业务将保持增长势头，环比增长10%，主要受 中国市场需求推动。 区域来看，在美国、欧盟和中国市场份额提升。根据IDC数据，2Q25联想全球PC出货量为1,700万台， 同比增长15.3%，而市场整体增长为7.5%。其全球市场份额在2Q25达到24.6%，环比提升0.8个百分点， 同比提升1.8个百分点。在2Q25，联想在北美市场的份额同比增长1.0个百分点至18.7%，在西欧市场的 份额同比增长0.6个百分点至27.7%。联想在美国和欧盟市场从戴尔和惠普手中夺取份额，而在中国市场 则从华为手中夺取份额。 里昂预计联想PC业务的强劲增长势头将在2025年下半年持续，主要得益于：1)继续从竞争对手手中夺 取份额 ...