股价腰斩，跌落神坛的诺和诺德错在哪一步？

7月底，曾凭司美格鲁肽引领减肥药神话的诺和诺德股价暴跌30%，这也是该百年药企巨头有史以来最大单日跌幅。 前有百年对手礼来的反超，后有美国复方药房的价格战搅局，最早登顶的诺和诺德如今举步维艰，大幅下调全年销售和利润预期，近乎腰斩。 号称千亿美元规模的减肥药市场已然是一片红海，而各大主流减肥药的产品效果都有何区别？从双雄争霸到百花齐放，减肥药市场上新增了哪些玩家？面 临合作翻车、专利即将到期等多重夹击的诺和诺德临场换帅，但资本会认可这位新CEO吗？ 我们深入结合最新的财报数据，一起来看看危机四伏的减肥药混战下半场。 但真正让投资人恐慌的，是诺和诺德这个原本的"赢家"似乎已经没有后招了。 从现在回头看，这次崩盘并非毫无预警。过去一年，诺和诺德已经蒸发了几百亿市值，它押注的第二代新药CagriSema并没有达到市场期待的减重效果； 同时，它也在与礼来的竞争中不断丢分。 2024年，诺和诺德凭借先发者优势，让Wegovy和Ozempic两款药物席卷了全球市场，亲手缔造了减肥药这个市场。 分析师估计，减肥药的年均销售额可能高达1500亿，但现在华尔街开始意识到一个更残酷的现实：减肥药需求的增长，并不代表诺和诺德的产品就 ...