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重大调整!国债等债券利息收入征税,对理财影响几何?
Zhong Guo Jing Ying Bao·2025-08-05 07:01

8月1日,财政部、国家税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》(以下简称"《公 告》"),宣布对8月8日及以后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入,恢复征收增值 税。 市场关注,此次政策调整将对债券投资者和金融机构带来哪些影响? 交银理财研究部指出,《公告》明确"8月8日后新券征税",但新券尚未发行,当前市场交易标的均为免 税老券。短期价格反应更多源于交易型资金对远期供给的预期调整,而非老券现金流实质变化。当前10 年期国债活跃券与老券的利差仍稳定在0.5BP左右,市场对老券免税价值的重估缺少可以比较的锚点, 短期扰动窗口或持续至8月8日后新券招标落地。 "此次政策调整设置了一定的缓冲,对2025年8月8日以前发行的相关债券品种不构成影响,直至债券到 期。调整仅针对新发的相关债券,且对理财投向中占比较大的同业存单等不影响,预计短期内对理财市 场的影响相对有限。"惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超向《中国经营报》记者分析。 徐雯超进一步指出,理财产品收益率、资产配置的策略受到多重因素影响,目前整体市场风险偏好仍然 较低,多数投资人仍然偏好低波稳健类产品,对产品的"破净"敏感度较高,预计 ...