高盛最新亚洲股票展望：有短暂下滑风险，为史上最强劲的Q4做好准备

最新的关税公告大体符合高盛的预期，有助于减少政策不确定性。再加上美联储可能于9月开始进一步 降息，这支持我们对亚洲股市持积极看法。 高盛预计MSCI亚太指数未来12个月以美元计价的价格回报率为9%，并继续看好北亚市场。然而，区域 股市已大幅反弹，且已消化了积极的宏观经济发展。估值偏高，8-9月通常是区域股市回报率最低的两 个月。因此，我们建议通过买入看跌期权或看跌期权价差来增加下行保护，以缓冲适度回调的风险。这 将帮助投资者保持参与度，并为历史上表现最强劲的第四季度做好准备。维持对北亚(中国、日本、韩 国)和部分周期性股票的增持评级，并看好能带来超额收益的关键主题。 全球宏观：特朗普宣布提高关税税率 亚洲股票展望：走势向好但存在短暂下滑风险 随着劳动力市场格局的变化，高盛预计市场将消化美联储更早、更深、更快降息的可能性。这对日元尤 为重要，日元将受益于衰退担忧加剧以及收益率曲线牛陡平时套期成本的变化，因此高盛现在建议投资 者做空美元/日元。尽管承认当前交易环境艰难，但高盛认为本周的价格和持仓调整为重新参与美元下 行论点提供了有吸引力的入场点，就业报告也支持这一观点。 上周五的就业报告公布后，美国市场对周三联邦 ...