铜市风云与紫金矿业机遇：美银、高盛最新解读

近期，铜市波动引发市场广泛关注，美国银行（美银）和高盛两大机构纷纷发布报告，对铜价走势、关 税影响及相关企业动态进行了深入分析。同时，美银还针对紫金矿业（601899）（H/A）给出了最新研 究观点。 （2）铜价走势与价差变化 关税宣布后，COMEX 铜合约价格下跌 20% 至约 4.46 美元 / 磅（9830 美元 / 吨），COMEX - LME 套 利价差降至约 150 美元，隐含关税约 2%，较本周初的 30% 以上大幅下降。 美银则提到，7 月 8 日特朗普政府表示将对铜征收 50% 关税后，美国 CME 铜期货飙升，价格跳涨逾 13%，达到每磅 5.70 美元的历史新高。CME 与 LME 铜合约之间的套利价差扩大，达到伦敦金属交易 所价格的 30% 的新纪录高点。而在 7 月 30 日政府宣布铜阴极将被排除在关税之外后，这一价差崩溃， 当日 22% 的价格跌幅达到了 13 个标准差。 （3）未来展望 高盛维持其 LME 铜价预测，预计 8 月低点为 9550 美元 / 吨，到 12 月将稳步升至 9700 美元 / 吨，认为 这一公告并未改变市场基本面。同时，高盛认为市场应至少有 25% 的概 ...