陈晨星：政策、产业、资本三方共振，并购浪潮正加速涌动

21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道 7月29日，"并购破局：存量时代的投退博弈"闭门研讨会在北京成功举办。现场，来自政府投资基金、 产业资本、GP/LP及中介机构的50余位嘉宾齐聚一堂，围绕并购市场的政策趋势、机遇与挑战，并购投 资的交易实践等话题，展开精彩分享和深度讨论。 在欢迎致辞环节，21世纪经济报道执行总编辑陈晨星指出，当前，中国经济正经历从"增量扩张"向"存 量优化"的关键转型。随着IPO路径阶段性收紧、二级市场估值回归理性，"募投管退"的闭环逻辑面临重 构。 与此同时，政策暖风频吹——从新"国九条"明确鼓励并购重组，到证监会"并购六条"深化市场化改革， 再到地方百亿级并购基金矩阵接连落地，一场由政策、产业、资本三方共振的并购浪潮正加速涌动。 大家看到：产业巨头跨境整合资源频发，比如腾讯音乐拟购喜马拉雅、安踏收购狼爪等。同时，并购基 金强势入场操盘，如KKR控股大窑、高瓴竞购星巴克中国等。另外，地方国资以基金为纽带推动资产 重组，比如上海、深圳等地的并购基金相继启航。 "但热潮之下，博弈暗流涌动。"陈晨星说，"政策红利如何穿透至交易实操？买方与卖方对估值认知鸿 沟如何弥合？GP/LP迫切的退出需 ...