A股半年报揭示产业链分化：上游企业涨价获利，中下游承压应对成本冲击

A股上市公司2025年半年报披露进程持续推进，价格传导机制在各产业链环节中展现出明显的差异化特征。上游企业凭借产品价格上涨实现业绩增长，而中 下游企业则面临原材料成本上升的压力。这一现象在有色金属、化工等周期性行业中表现得尤为突出，反映出当前市场供需格局的深层次变化。 上游企业受益价格上涨 有色金属行业上游企业在2025年上半年表现出色，产品价格上涨成为推动业绩增长的核心动力。西部矿业实现营业收入316.19亿元，同比增长27%，归属于 上市公司股东的净利润达到18.69亿元，同比增长15%。公司业绩增长主要得益于矿产铜产量和价格的双重提升，产量较上年同期增长8%，价格上涨11%。 西子洁能通过多元化策略应对原材料价格风险，除采用日常钢材备库、提前向钢厂锁定价格等传统措施外，还开展热卷期货套期保值业务。公司利用套期保 值对冲原材料涨价风险，同时通过设计和工艺优化降低产品成本，提升产品竞争力，降低钢材价格不规则波动带来的采购风险。 海外市场成为部分企业的重要增长点，产品涨价趋势在海外市场表现更为明显。安琪酵母海外产品略微涨价，国内产品价格保持稳定，海外毛利率明显高于 国内水平。公司在多个地区建设销售子公司并配备 ...