香港IPO定价及分配机制重新“洗牌”，机构投资者和散户谁更受益？

经济观察报 记者 老盈盈 8月4日，香港IPO新规正式生效。此前的8月1日，香港交易及结算所有限公司（下称"港交所"）全资附属公司香港联合交易所有限公司（下称"联交所"）就 优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询文件刊发咨询总结。 港交所上市主管伍洁镟在港交所官网发布的一则视频中介绍了此次改革的目的和详细内容。她表示，香港在过去二十多年来吸引了各行各业的发行人在港上 市。这些新股的发行规模越来越大，亦吸引了日渐多元化的国际投资者参与认购。为了保持国际竞争力、持续吸引新一代的优秀企业在港上市，必须与时并 进，不断优化上市制度，确保制度与国际市场的标准接轨。港交所希望通过这次改革，提升新股定价及分配机制的稳健性，并且平衡各种不同类型的本地及 国际投资者参与新股认购的需求。 对此，资深投行人士、澳洲会计师公会大中华区分会副会长梁祐庭对经济观察报记者表示，港交所修订首次公开招股的回拨机制、更明确的配售机制等可协 助机构投资者获得更具合理性的配售比例，有助于激励机构投资者更积极地参与定价过程，提升定价效率及市场透明度，同时为上市后市场交易环境提供更 稳健的基础。此外，通过优化询价与配售机制，有助于减少新股上市首日 ...