股市方面，唐家成指出，最近成交额已超过3,000亿元，反映相关的流动性措施成效明显。今年港交所 将全力推进各项工作，包括提升上市制度及收窄买卖价差等，亦会向社会投放资源，推出支援照顾者计 划等。 智通财经APP获悉，2月20日，港交所(00388)主席唐家成在开市仪式致辞时表示，希望香港股市的强劲 气氛可延续至整个马年，2026年至今港交所已完成24只新股上市，集资额达870亿元，排队等待上市的 企业逾488间。唐家成强调，在数量提升同时，港交所对上市的审核过程绝无松懈，确保香港持续是备 受认可的高质素市场。 ...

| .HSIADR 恒生指数ADR | | | --- | --- | | 26541.96 ↓ -163.98 -0.61% | 收盘价 02/19 16:00 美东 | | 三月日同 ▼ | | | 最高价 26674.58 开盘价 26658.57 | 成交量 2463.91万 | | 最低价 26480.63 昨收价 26705.94 | 平均价 26577.60 | | 52周最高 27964.68上 涨 -- | 平 智 -- | | 52周最低 19335.70下 跌 -- | 振 幅 0.73% | | 800000 恒生指数 26705.94 +138.82 +0.52% | | | 序号 | 名称 | 港股代码 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | ADR代码 | ADR换算价(H | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 腾讯控股 | 0 00700 | 533.000 | +1.000 | 0.19% | TCEHY | 532.3 | | 2 | 阿里巴巴-W | 09988 | 154.700 | -0.7 ...

2月18日，香港交易所继续休市，南、北向交易关闭。 来源：滚动播报 ...

+122.6%；南向交易月度ADT 为1213 亿港元，环比、同比分别+45.0%、+96.2%。2）衍生品市场，期货 期权成交同环比均有所高增。 事件描述 1 月，港股整体上涨，港交所上市证券交投活跃度维持高位，预计业绩有望延续增长。 事件评论 业务分部：1）现货市场，香港股市延续上涨趋势，港股及互联互通日均成交额环比高增，整体位于历 史高位。1 月，恒生指数、恒生科技较2025 年末分别+6.9%、+3.7%；港交所月度ADT 为2723 亿港元， 环比、同比分别+46.4%、+89.3%；北向交易月度ADT 为4077 亿港元，环比、同比分别+77.5%、 机构：长江证券 研究员：吴一凡/程泽宇 投资建议：截至2026 年2 月9 日，公司PE 为30.86x，处于2016 年以来历史21%的分位，具备一定的配置 性价比，预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场，港股市场流动性将持续抬升，市场整体活跃度 及估值有望随之提升。预计公司2025-2027 年实现收入及其他收益301/357/384 亿港元，归母净利润为 177/213/228 亿港元，对应PE 估值分别为29.9/24.9/23.2 倍，给 ...

高盛就港交所发布研报称，该公司股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。这反映投资者对证监会指 出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额基数相对较高及投资收益下 降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所"买入"评级，目标价546港元不变。 来源：滚动播报 ...

高盛发布研报称，港交所(00388)股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。该行认为这反映投资者对 证监会指出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额基数相对较高及投资 收益下降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所"买入"评级，目标价546港元不 变。 然而，该行仍感鼓舞，因为2月份至今上市步伐持续快速，且2026年新上市公司股价表现强劲，平均升 64%。估值方面，盈利面对的不利因素部分源于利率下降导致预期投资收益减少。该行估计，撇除投资 收益，港交所在2025至2027财年盈利每年增长12%，市盈率相对盈利增长比率为2.9倍，与区域同业大 致相符。港交所将于下同四(26日)公布2025财年第四季业绩。该行预期第四季净利润为39亿港元，较先 前预测高出1%，同比上升2%。预期撇除投资收益的盈利将同比增长14%至29亿港元。 ...

然而，该行仍感鼓舞，因为2月份至今上市步伐持续快速，且2026年新上市公司股价表现强劲，平均升 64%。估值方面，盈利面对的不利因素部分源于利率下降导致预期投资收益减少。该行估计，撇除投资 收益，港交所在2025至2027财年盈利每年增长12%，市盈率相对盈利增长比率为2.9倍，与区域同业大 致相符。港交所将于下同四(26日)公布2025财年第四季业绩。该行预期第四季净利润为39亿港元，较先 前预测高出1%，同比上升2%。预期撇除投资收益的盈利将同比增长14%至29亿港元。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，港交所(00388) 股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。该行 认为这反映投资者对证监会指出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额 基数相对较高及投资收益下降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所"买入"评 级，目标价546港元不变。 ...

来源：智通财经网 前十大沽空偏离值排行 股票名称沽空金额沽空比率偏离值↓比亚迪股份-R(81211)27.64 万元100.00%44.67%劲方医药- B(02595)808.30 万元35.39%35.39%快手-WR(81024)88.39 万元80.79%34.76%赛力斯(09927)4561.94 万元 34.60%34.60%赢家时尚(03709)351.97 万元49.67%34.52%京东集团-SWR(89618)59.12 万元97.67%32.06% 药捷安康-B(02617)1837.72 万元27.92%27.92%中国平安-R(82318)637.25 万元75.43%27.36%美图公司 (01357)2.13 亿元43.61%27.36%云迹(02670)50.21 万元27.26%27.26% 备注：以上数据由智通机器人根据港交所数据，经过人工智能运算后自动生成，并不保证数据100%准 确；偏离值为当前股票的沽空比率与该股过去30天平均沽空比率的差值。 前十大沽空金额排行 股票名称沽空金额↓沽空比率偏离值美团-W(03690)21.10 亿元25.84%6.89%阿里巴巴-W ...

成交额前三的个股中，腾讯控股跌0.65%，成交超142亿港元；阿里巴巴跌2.02%，成交超108亿港元； 美团跌3.18%，成交超81亿港元。 （文章来源：新华财经） 新华财经香港2月13日电（记者林迎楠）13日港股主要指数低开后弱势整理，截至收盘，恒生指数下跌 1.72%至26567.12点，恒生科技指数下跌0.90%至5360.42点，国企指数下跌1.55%至9032.71点。 当日恒指低开392.38点，开报26640.16点，开盘后有所反弹便开始震荡下行，午后先降后升，最终恒指 跌465.42点，主板成交超2575亿港元。当日，港股通（南向）净流入超202亿港元。 整体来看，芯片、百货业等股多为上涨，新消费、新能源汽车、电信等股有涨有跌，黄金、有色金属、 生物医药、港口运输、科网、石油与天然气、券商、银行等股多有下跌。 个股方面，小米集团涨0.88%，友邦保险跌4.18%，紫金矿业跌7.64%，香港交易所跌2.13%，中芯国际 涨0.79%，携程集团-S跌2.10%，泡泡玛特跌1.90%，天数智芯涨14.59%，智谱涨20.65%，建设银行跌 1.49%，华润置地跌2.52%，老铺黄金跌3.97%，国 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (388 HK) with a target price of HKD 542 [7]. Core Insights - The report anticipates a decline in average daily trading (ADT) leading to a 24% quarter-on-quarter drop in net profit for 4Q25, with total revenue expected to be HKD 6.456 billion, reflecting a 17% decrease from the previous quarter [1][5]. - Despite the expected short-term challenges, the report suggests that factors such as the appreciation of the Renminbi, potential interest rate cuts by the Federal Reserve, and a strong IPO market will support liquidity in the Hong Kong stock market, benefiting the exchange's performance and valuation [1][2]. Summary by Sections Trading - The report estimates trading revenue for 4Q25 at HKD 42.1 billion, a 16% decrease quarter-on-quarter, primarily due to a 20% decline in ADT to HKD 2.298 billion [2]. - Southbound trading activity has also decreased, with a 31% drop in southbound ADT to HKD 529 billion, accounting for 23% of total ADT [2]. IPO Market - The IPO market remains robust, with 50 IPOs expected in 4Q25, raising HKD 980 billion, compared to 25 IPOs and HKD 790 billion in the previous quarter [3]. - The report highlights a strong pipeline of high-quality IPOs, with 395 companies currently awaiting approval [3]. Investment Income - Net investment income is projected to decline by 32% quarter-on-quarter to HKD 6.97 billion due to changes in margin rebate calculations and a high overnight HIBOR environment [4]. - The report notes that the reduction in margin requirements may also lead to a contraction in the investment income base [4]. Profit Forecast and Valuation - The report adjusts the net profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 to HKD 171 billion, HKD 185 billion, and HKD 188 billion respectively, with a target price based on DCF methodology set at HKD 542 [5][14].