3月30日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）公布，无纸证券市场制度预计于2026年11月16日实施。 值得注意的是，在2025年5月底时，香港交易所就曾表示，正在推进无纸证券市场过渡准备工作，已为市场参与者及发行人提供最新参考资料，以便他们 就2026年实施的无纸证券市场制度做好准备。 香港证监会市场监察部执行董事梁仲贤表示："推行无纸证券市场制度将进一步提升我们的金融市场基础设施，为投资者带来更多选择、更简化的流程， 以及更多实现直通式处理的机会。我们现已有明确的时间表落实这项重要措施。在未来数月及之后，我们将继续与香港交易所及证券登记公司总会合作， 确保新制度顺利推出，并加强提升公众对新制度的认识和了解。" 同时，本次调整将有"新老划断"的区分。无纸证券市场实施后，新上市的证券将须自上市时起以无纸形式发行。至于实施日期前已经上市的证券，发行人 将于五年内逐步纳入无纸证券市场制度。发行人及市场将提前收到有关这些安排的通知。持有股份证明书的投资者可灵活选择何时将其股票转换成无纸形 式。 香港交易所认为，无纸证券市场全面实施后，几乎所有香港上市证券都可以通过无纸形式持有，使香港市场紧贴全球最佳 ...

智通财经APP获悉，3月27日，香港交易所宣布与马来西亚交易所签署了合作备忘录，以增进两地资本 市场之间的合作与联系，包括就双重上市、交易所买卖基金(ETF)、指数及投资产品开发，伊斯兰金融 产品以及碳市场等领域展开合作。作为合作的一部分，两地交易所携手推出全新联合冠名指数——香港 交易所马来西亚交易所大盘指数。该指数旨在协助投资者捕捉更多跨市场机遇，追踪于香港及马来西亚 上市的60家市值最高公司的表现，两地市场各占30只成分股，指数比重为香港上市公司占约60%，马来 西亚上市公司占约40%。 香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示："我们很高兴能与马来西亚交易所合作，共同推动两地资本市场 互联互通。东南亚是全球经济增长最快的地区之一，而马来西亚则位居其核心位置，在创新、消费和资 源等领域展现出巨大发展潜力。香港交易所则是亚洲最具活力的国际金融市场枢纽，凭借独有的互联互 通机制，为投资者开启了连通中国内地机遇的大门。" 马来西亚交易所行政总裁拿督法迪尔莫哈末表示："随着全球市场波动加剧、资本在不同地区间迅速流 动， 推动国际化已成为交易所持续增长的关键动力。此次与香港交易所的合作，旨在提升市场活力、 拓展上市公司及 ...

Free Newsletter Get the hottest Fintech Hong Kong News once a month in your Inbox Bursa Malaysia and Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) are expanding cross-border market ties with a new large-cap index and a broader cooperation agreement.As the first initiative under the agreement, the exchanges unveiled the HKEX Bursa Malaysia Large Cap Index.The benchmark combines 30 large-cap companies listed in Malaysia and 30 listed in Hong Kong.The index is intended to strengthen capital market links ...

行业周报 | 金融 投资驱动保险券商利润高增，息差企稳助推银行业绩改善 证券研究报告 2026 年 03 月 29 日 金融行业周报（2026/03/29） 3）银行：本周银行（申万）涨跌幅为-0.71%，跑赢沪深 300 指数 0.7pct。 本周已有 13 家上市银行披露 2025 年年报，实现营收/归母利润同比增长 0.85%/1.08%，样本银行经营基本面边际改善。展望 2026 全年业绩表现， 银行净利息收入增速或企稳，财富管理类中收回暖债券估值收益拖累预计减 弱，不良对公小幅改善、零售中位企稳。板块选股上我们推荐四条主线：具 备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行， 以及先前估值折价较多、后续有望依赖行业 beta 迎来补涨的股份行。 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-3.98%， 跑输沪深 300 指数 2.57pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-3.61%、-5.52%、-0.24%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-0.71%，跑赢沪深 300 指数 0.7pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 券商 Q1 业绩预计延续高增长；保险短期利 润承压，中长期投资价值凸显 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 2025/3/31 2025/7/29 2025/11/26 2026/3/26 非银金融 沪深300 相关研究 《保险行业 1-2 月月报：寿险开门红 表现强劲，车险保费增长短期承压》 2026-03-28 《券商出海系列报告之一：风正帆悬， 券商国际业务蓄势启新程》 2026-03-27 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2026 年 03 月 23 日-2026 年 03 月 27 日）非银金融各子板块 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 券商 Q1 业绩预计延续高增长；保险短期利 润承压，中长期投资价值凸显 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 孙婷 行业走势 -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 2025/3/31 2025/7/29 2025/11/26 2026/3/26 非银金融 沪深300 相关研究 《保险行业 1-2 月月报：寿险开门红 表现强劲，车险保费增长短期承压》 2026-03-28 《券商出海系列报告之一：风正帆悬， 券商国际业务蓄势启新程》 2026-03-27 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2026 年 03 月 23 日-2026 年 03 月 27 日）非银金融各子板块 ...

挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王舫朝 非银金融行业专题研究 一月港股市场跟踪：交投热情维持高 位，多重因素利好 ADT 抬升 2026 年 03 月 26 日 【投资要点】 证书编号：S1160524090005 联系人：孙心睿 联系人：汪筠婷 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/3 2025/9 2026/3 非银金融 沪深300 相关研究 《金融立法筑牢发展根基，关注券商提质 与健康险扩容》 2026.03.22 《低估值叠加政策催化，关注非银配置机 会》 2026.03.15 《政策红利持续释放，非银板块迎来新机 遇》 2026.03.09 明显高于港股整体的 7.57%。 衍生品市场成交续创新高，产品创新持续丰富。期货期权成交量维持 高位，港交所 2024 年 11 月推出的每周股票期权契合短期事件驱动需 求，2026 年 2 月每周股票期权成交量达 1522.2 万张，存量每周期权 合约数 2025 年以来持续增长，精准对冲与策略灵活性优势逐步显现。 【配置建议】 港股市场交投情绪持续回暖，叠加制度优化与南向资金增持，为非银 ...

2025年10月22日港交所在上海举办"中国机遇论坛"时，巴曙松仍以港交所董事总经理、首席中国经济学家的身份出席会议并作主题发言。 不过，到了2026年3月，港交所刊发的2025年年报中管理层名单中已没有巴曙松的名字。 据澎湃新闻，近日，有市场消息称，港交所前首席中国经济学家巴曙松被带走调查。对此，3月25日，港交所方面回应澎湃新闻记者称， "巴曙松已于2025年底离开香港交易所，离职前曾担任非全职顾问。" 公开信息显示，巴曙松于2015年4月加盟港交所，出任首席中国经济学家兼董事总经理。 ...

Investment Rating - The report provides a "Buy" rating for the non-bank financial sector, indicating an expected performance that will exceed the market by more than 10% over the next 12 months [36]. Core Insights - The report emphasizes the importance of strengthening market stability mechanisms and suggests focusing on left-side opportunities within the sector. It highlights that external risk events may fluctuate, but the market's resilience remains strong, with a trend of incremental capital inflow expected to continue [5]. - The introduction of the Financial Law draft is seen as a significant step towards enhancing regulatory frameworks and promoting high-quality development in the financial sector. This law aims to strengthen supervision, prevent risks, and support long-term growth [16][17]. - The insurance sector is advised to be actively monitored, as it continues to increase its equity investment ratio despite market downturns. The report notes that the solvency ratio of life insurance companies remains robust, providing a buffer against potential market pressures [13][5]. Summary by Sections 1. Market Performance - As of March 21, 2026, the Shanghai Composite Index fell by 3.38%, while the Shenzhen Component Index decreased by 2.90%. The CSI 300 Index dropped by 2.19%, and the ChiNext Index rose by 1.26% [10]. 2. Industry Dynamics and Weekly Commentary (a) Insurance - The report indicates that the insurance sector is guided by the two sessions to pursue high-quality development. The solvency ratio of life insurance companies is at 115%, significantly above the regulatory threshold of 50%, allowing for continued investment in equities [13]. - The proportion of insurance funds allocated to stocks and funds has increased to 14.8%, up by 2.1 percentage points from the previous year. The report suggests that the current valuation of the insurance sector presents a good cost-performance ratio [13]. (b) Securities - The Financial Law draft aims to enhance financial regulation and promote high-quality development. It establishes a comprehensive legal framework for financial activities, emphasizing risk prevention and regulatory clarity [16][17]. - The report notes that the Hong Kong Securities and Futures Commission has reported a significant increase in the virtual asset market, with a daily trading volume increase of 89.5% year-on-year, indicating a growing market and regulatory framework [21][23]. 3. Key Company Valuations and Financial Analysis - The report includes detailed valuations for key companies in the sector, with several companies rated as "Buy," including China Ping An, China Life, and Huatai Securities, among others. The expected earnings per share (EPS) and price-to-earnings (PE) ratios for these companies indicate strong growth potential [6].

[Table_Page] 投资策略周报|证券Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 请注意，严漪澜并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | [Table_DocReport] 相关研究： | | | --- | --- | | 非银金融行业:短期震荡积蓄 | 2026-03-15 | | 上涨动能，关注板块左侧布 | | | 局机遇 | | | 非银金融行业:两会定调高质 | 2026-03-08 | | 量发展方向，看好非银板块 | | | 配置机会 | | | 非银金融行业:AI 助力金融公 | 2026-03-01 | | 司降本增效，板块波动后迎 | | | 配置机遇 | | 1 / 1 3 ⚫ 港股金融：建议关注港股优质红利股中国船舶租赁以及受益于流动性 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 （H）。 加强稳市机制建设，关注板块左侧机遇 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFC CE N ...