行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 市场交投维持高位，板块后续业绩有望延续高增 报告要点 丨证券研究报告丨 [Table_Summary] 券商方面，市场交投仍然维持高位，预计后续业绩延续高增，建议积极配置；保险方面，三季 报上市险企价值、保费、利润均取得显著增长，成长/科技占优的权益市场表现下保险仍然取得 高收益，打破过去"保险投资=红利"的传统认知，行业短期估值有望继续修复。中长期来看印 证了存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑，中长期 ROE 改善确定性进一步提升，估值有 望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，我们认为整体配置性价比正逐步提高，板块重估进 行时。 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 重点行业新闻&公司公告 %% %% research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 市场交投维持高位，板 ...

大型蓝筹股多数下跌，汇丰控股收报110.738港元，较香港收市跌1.21%；腾讯控股收报629.180港元，较香港收市跌1.15%。 | 序号 | 名称 | 港股代码 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | ADRICH | ADR换算价(HKD) | 较港股升跌 较 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 腾讯控股 | ○ 00700 | 636.500 | -4.500 | -0.70% | TCEHY | 629.180 | -7.320 | | 2 | 阿里巴巴-W | 09988 | 154.900 | 0.000 | 0.00% | BABA | 153.262 | -1.638 | | 3 | 建设银行 | 00939 | 8.240 | -0.110 | -1.32% | CICHY | 8.190 | -0.050 | | 4 | 汇丰控股 | 00005 | 112.100 | -0.800 | -0.71% | HSBC | 110.738 | -1.362 | | 5 | 小米集团-W | 0181 ...

智通财经APP获悉，中原地产研究部高级联席董事杨明仪指出，2025年首10个月整体工商铺(包括一手 及二手，内部转让交易)买卖合约登记共录3,700宗，总值531.88亿港元。宗数已超越2024年全年的3,425 宗，高出8.0%，而金额则达去年575.30亿港元的92.5%，估计全年约达4,300宗，将创2022年4,431宗后的 3年新高。香港息口见顶，经济逐渐复苏，港股向升，楼市回暖，加上工商铺物业价格大幅回调下，吸 引用家及投资者趁低吸纳，带动今年整体成交回稳，终止了连续3年的跌势。 工业方面，扣除内部转让后，今年首10个月录1,939宗及134.06亿港元，较去年同期的1,448宗及131.70亿 港元，分别上升33.9%及1.8%，另较去年全年的1,816宗上升6.8%，及已达去年全年157.29亿元的 85.2%。金额较高的是由接管人推售的荃湾美港货仓及美港第二仓，10月份以4.76亿港元成交，新买家 为亿京发展。 商铺方面，扣除内部转让后，2025年首10个月录895宗及139.37亿港元，较去年同期的754宗及146.91亿 港元，分别上升18.7%及下跌5.1%，另已达去年全年955宗及1 ...

本报记者 毛艺融 交投愈发活跃 在沪深港通推出之前，投资者可通过合格境外机构投资者计划（QFII）及人民币合格境外机构投资者计划（RQFII）买卖 中国内地市场股票，但仅限于符合条件的机构投资者。因此，2014年推出的沪港通是内地与香港市场之间首个可供广泛投资者 使用的市场互联互通机制。 过去11年，互联互通在产品覆盖范围、交易结算机制、投资者参与等多个维度都取得了显著成效，不仅为境内外投资者提 供了更加便捷高效的跨境资产配置渠道，也为两地资本市场注入了新的流动性与活力。 沪深港通成交活跃度稳步提升。Wind资讯数据显示，截至2025年11月16日，年内南向资金净买入额约1.3万亿港元，自开 通以来累计净买入规模超5万亿港元。 香港交易所三季报显示，2025年第三季度沪深股通及港股通成交量实现强劲增长，两者平均每日成交金额同创历季新高。 2025年前三季度，沪深股通和港股通的平均每日成交金额分别达2064亿元人民币和1259亿港元，分别同比上升67%和229%。 在内地和香港上市的合资格ETF于2022年7月份开始被纳入沪深港通。 2014年11月17日，沪港通正式运行，开创互联互通这一全新的资本市场开放模式 ...

Core Points - The Ministry of Finance of the People's Republic of China has successfully listed sovereign bonds in Hong Kong, totaling $4 billion [2] - The issuance includes $2 billion in three-year bonds and $2 billion in five-year bonds [2] - The Hong Kong bond market has performed well this year, with 268 bonds listed and total financing exceeding HKD 800 billion by the end of October [2] - The bonds issued by the Ministry of Finance account for 8 of the total listings, raising over HKD 20 billion [2] - The Hong Kong Stock Exchange aims to continue collaborating with the industry to support the ongoing development of the bond market and reinforce Hong Kong's position as a leading international bond market [2]

随着今年以来全球资金多元化配置趋势加大以及中国资产的吸引力逐渐显现，越来越多的国际资本 流入香港证券市场。 港交所业绩增长主要得益于市场交易活跃度显著提升及新股上市热潮。 今年前三季度，港交所主要业务收入同比上升41%，其中，现货市场及股票期权市场成交量屡创新 高，带动交易及结算费用大幅增加。前三季度，港交所日均成交额高达2564亿港元，同比增长126%， 成为交易和结算费收入增长的核心驱动力。前三季度股本证券产品交易费收入达41.93亿港元，为去年 同期的两倍以上。 沪深港通方面，2025年前三季北向沪深股通和南向港股通的平均每日成交金额分别达人民币2064亿 元和1259亿港元，同创历年前三季新高，较2024年前三季分别上升67%和229%。前三季度沪深港通总 收益上升至32.25亿港元，同比增长超八成，创下同期历史新高。 衍生品市场同样保持增长态势，前三季度衍生产品市场平均每日成交合约张数则达170万张，同比 上升11%。债券通北向通日均成交额为人民币417亿元，同比微跌5%，表现相对平稳。 香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，2025年第三季度，香港交易所继续把握全球资产配置多元化 趋势及中国资产吸引力 ...

（来源：MBMC美顺） 来源：市场资讯 港交所(00388.HK)公告，委任毕马威会计师事务所为集团2026年度(截至2026年12月31日)的外聘核数师 (审计师)，有关委任须待香港交易所股东于2026年股东周年大会批准后方可作实。 普华永道在于2025年4月30日举行的2025年股东周年大会上获续聘为审计师，为集团进行2025年度的审 核工作。 普华永道将于2026年股东周年大会完结时退任审计师职务。 香港交易所(00388.HK)于2000年6月27日在联交所上市，当时IPO的审计师便是普华永道。 | | 參與介紹各方 | | --- | --- | | 介紹的保薦人 | 滙豐投資銀行亞洲有限公司 | | | 香港 | | | 皇后大道中1號 | | | 15樓 | | | Merrill Lynch Far East Limited | | | 香港 | | | 中環 | | | 花園道3號 | | | 亞太金融中心17樓 | | | 摩根士丹利添惠亞洲有限公司 | | | 香港 | | | 中環 | | | 交易廣場第三座 | | | 30樓 | | 本公司的法律顧問 | 安理國際律師事務所 | | ...

机构：第一上海 IPO 市场及再融资势头持续强劲：2025 年前三季度，港股市场新股集资额居全球榜首，共有69 家公司 新上市，总集资额达1,883 亿港元，为2024 年同期的三倍多，也是2021 年以来最强劲的9 个月表现。再 融资规模超过4,500 亿港元，是2024 年同期的两倍多。截至2025 年9 月30 日，处理中的首次公开招股申 请数目多达297 宗，为2024 年底84 宗的三倍多，预示着未来新股管道充裕，增长可持续。 上调目标价至550.0 港元，维持买入评级：我们认为港交所当前的估值水平具备坚实的基本面支撑。其 核心业务——现货市场、衍生品市场及互联互通机制——均呈现高速增长态势，尤其是港股通，显示出 内地资金对香港市场的持续青睐。在战略层面，港交所持续推进市场架构优化，如实施最低上落价位下 调、探讨缩短结算周期、推出新产品如恒生生物科技指数期货等，这些举措有望进一步提升市场效率和 产品多样性，增强长期竞争力。考虑到港交所独特的市场垄断地位、与市场成交量的高度关联性，以及 其业绩在2025 年展现出的强劲增长动能，我们认为其应享有高于市场平均的估值溢价。参考其历史PE 区间及可比公司估值 ...

据介绍，香港交易所将投资最多4.55亿港元认购迅清结算控股有限公司（迅清结算控股）新发行的股 份。交易完成后，香港交易所与香港金融管理局（香港金管局）旗下外汇基金将分别持有迅清结算控股 的20%及80%股权。香港交易所、外汇基金及迅清结算控股的代表已于当天就新股认购完成签约仪式。 11月12日，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）宣布与迅清结算有限公司（迅清结算）达成协 议，购入其控股公司的20%股权。作为金融市场基础设施的主要营运者，双方将进一步巩固战略合作关 系，共同推动香港固定收益及货币（FIC）市场生态圈的长期发展。 通过这次合作，香港交易所及香港金管局将结合双方的资源、科技、人才及市场专业知识，加快推动香 港交易后证券基础设施的发展，迈向成为区内的主要中央证券存管平台（CSD）。具体措施将包括进一 步推动CMU的商业化发展，以及扩大投资者CSD服务、托管资产类别及抵押品管理服务等业务，以提 升CMU的市场竞争力，并加强香港的CSD平台于跨资产类别上的运作效率。 （文章来源：证券时报） 这项战略性投资建基于香港交易所与迅清结算于2025年3月签订的合作备忘录，彰显香港交易所致力巩 固香港作为领先固定 ...

通过这次合作，香港交易所及香港金管局将结合双方的资源、科技、人才及市场专业知识，加快推动香 港交易后证券基础设施的发展，迈向成为区内的主要中央证券存管平台(CSD)。具体措施将包括进一步 推动CMU的商业化发展，以及扩大投资者CSD服务、托管资产类别及抵押品管理服务等业务，以提升 CMU的市场竞争力，并加强香港的CSD平台于跨资产类别上的运作效率。 据介绍，香港交易所将投资最多4.55亿港元认购迅清结算控股有限公司(迅清结算控股)新发行的股份。 交易完成后，香港交易所与香港金融管理局(香港金管局)旗下外汇基金将分别持有迅清结算控股的20% 及80%股权。香港交易所、外汇基金及迅清结算控股的代表已于当天就新股认购完成签约仪式。 这项战略性投资建基于香港交易所与迅清结算于2025年3月签订的合作备忘录，彰显香港交易所致力巩 固香港作为领先固定收益及货币中心及离岸人民币业务枢纽的决心。迅清结算是香港金管局旗下公司， 负责营运债务工具中央结算系统(CMU)。 11月12日，香港交易及结算所有限公司(香港交易所)宣布与迅清结算有限公司(迅清结算)达成协议，购 入其控股公司的20%股权。作为金融市场基础设施的主要营运者， ...