按照香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）《組織章程細則》的規定，凡在股息派付 日期起計六年後仍未領取的股息將予沒收及復歸香港交易所。因此，香港交易所於 2020 年 4 月 15 日派付而於 2026 年 4 月 15 日仍為未領取的 2019 年度第二次中期股息每股 2.99 港元 將予沒收及復歸香港交易所。 凡有權收取但仍未收到或認領香港交易所自 2020 年 4 月起派付的股息，請盡快聯絡香港交易所 的股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司，地址為香港灣仔皇后大道東 183 號合和中心 17M 樓。 根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第三十八章，證券及期貨事務監察委員會監管香港交 易及結算所有限公司有關其股份在香港聯合交易所有限公司上市的事宜。證券及期貨事務監察委員會 對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全 部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 沒收未領取的 2019 年度第二次中期股息 承董事會命 香港交易及結算所有限公司 集團公司秘書 曾志燿 香港，2026 年 2 月 27 日 於本公告日期，香港交易所 ...

里昂发布研报称，香港交易所(00388)长期维持高派息比率保持不变，将目标价由374港元上调至500港 元，重申"跑赢大市"评级。该行提到，香港交易所收入与利润连续第二年创新高，香港资本市场全面复 苏带动强劲的营运杠杆效应。上季港交所收入及净利润分别达72.6亿元和43.5亿元，两项数据均超出市 场预期。 ...

投资要点 来源：市场资讯 （来源：孙婷非银金融研究） | 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万港元) | 22,374 | 29.161 | 30.582 | 32.734 | 35,332 | | 同比(%) | 9.06% | 30.33% | 4.87% | 7.04% | 7.94% | | 归母净利润(百万港元) | 13.050 | 17.754 | 18.966 | 20.512 | 22.415 | | 同比(%) | 10.02% | 36.05% | 6.83% | 8.15% | 9.28% | | EPS-最新摊薄(港元/股) | 10.29 | 14.00 | 14.96 | 16.18 | 17.68 | | P/E(现价&最新摊薄) | 40.36 | 29.66 | 27.77 | 25.68 | 23.50 | 事件：香港交易所发布2025年业绩：1）实现收入及其他收益292亿港元，同比+30%，归母净利润178亿 港 ...

香港交易所（0388.HK）2025 年年报点评 业绩再创历史新高，后续有望受益于流动性改善 glmszqdatemark 2026 年 02 月 27 日 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 415.40 港元 | [Table_Author] | 刘雨辰 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书： S0590522100001 | | | liuyuch@glms.com.cn | 邮箱： | | 耿张逸 | 分析师 | | 执业证书： S0590524100001 | | | gzhy@glms.com.cn | 邮箱： | 相对走势 -20% -3% 13% 30% 2025/2 2025/8 2026/2 香港交易所 恒生指数 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万港元） | 29,161 | 29,627 | 30,341 | 31,151 | | 增长率（%） ...

事项： 证 券 研 究 报 告 香港交易所（0388.HK）2025 年报点评 推荐（维持） 业绩高增，创新加速 目标价：516.9 港元 港股公司 金融交易所及数据 2026 年 02 月 27 日 当前价：415.40 港元 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：崔祎晴 ❖ 香港交易所发布 2025 年年报。2025 年实现营业收入 291.61 亿港元（同比 +30.3%），归母净利润 177.54 亿港元（同比+36.0%）。2025Q4 实现营业收入 73.10 亿港元（同比+14.6%），归母净利润 43.35 亿港元（同比+14.7%）。 评论： （1）2025 年现货部门收入 147.04 亿港元（同比+56.1%），其中交易费及交易 系统使用费+结算及交收费+存管、托管及代理人服务费合计 132.91 亿港元（同 比+64.1%）。受中国内地科技发展及大规模市场改革的带动，投资者对中国相 关资产的兴趣在 2025 年持续回升，吸引国际资本流入香港。同时，世界各地 投资者正放眼全 ...

瑞银发表报告指，港交所去年第四季业绩优于预期，收入按年增长15%至73亿港元，较市场共识高约 9%，受惠于较强的净投资收益及存管及托管费。净投资收益按年上升2%、按季上升20%至12亿港元， 主要由于股本证券回报较佳及外汇收益。纯利按年增长15%至43亿港元，较市场共识高约15%，得益于 有效的成本控制。展望未来，港交所寻求在维持成本纪律的同时，为增长作出投资。计入第一季至今的 市场活动，以及瑞银对联邦基金利率的最新看法，该行微调2026年、2027年及2028年预测每股盈利，分 别上调3%、下调2%及下调3%至13.3港元、12.9港元及13.8港元。该行将其目标价由471港元下调至462 港元，相当未来12个月预测市盈率35倍，予"中性"评级。 来源：滚动播报 ...

瑞银发表报告指，港交所去年第四季业绩优于预期，收入按年增长15%至73亿港元，较市场共识高约 9%，受惠于较强的净投资收益及存管及托管费。净投资收益按年上升2%、按季上升20%至12亿港元， 主要由于股本证券回报较佳及外汇收益。纯利按年增长15%至43亿港元，较市场共识高约15%，得益于 有效的成本控制。展望未来，港交所寻求在维持成本纪律的同时，为增长作出投资。 计入第一季至今的市场活动，以及瑞银对联邦基金利率的最新看法，该行微调2026年、2027年及2028年 预测每股盈利，分别上调3%、下调2%及下调3%至13.3港元、12.9港元及13.8港元。该行将其目标价由 471港元下调至462港元，相当未来12个月预测市盈率35倍，予"中性"评级。 ...

来源：智通财经网 该行认为，胜预期主要由于收入带动。交易费及结算费表现较预期为佳，按季分别下跌14%及16%，尽 管成交量呈季节性疲弱，现货股票日均成交额按季下跌21%。这些因素抵销了较预期弱的托管费及市场 数据费。 盈利同时受惠于非上市股权投资估值产生的1.63亿港元非经常性收益，以及港交所公司资金回报改善， 足以抵销给予市场参与者的回赠增加。这些因素带动净投资收益强劲，达12亿港元，按季增长20%，为 盈利超预期作出贡献。值得留意的是，即使撇除1.63亿元收益，税前利润为50亿元，仍同比增长16%， 较该行预测高出15%。成本控制符合预期，总开支同比上升7%。 摩根大通发布研报称，香港交易所(00388)公布2025年第四季净利润为43亿元，按季下跌12%，同比增长 15%，较摩通预测高出19%。2025财年利润为178亿元，同比增长36%，较市场预测高出2%。该行预期 股价强势，维持对港交所的"增持"评级，目标价为540港元。 对港交所而言，这是强劲的季度，尽管第四季成交量较弱，盈利仍表现坚挺。净投资收益强劲是正面惊 喜，并可能成为2026财年盈测获上调的来源。继2025年12月出现季节性疲弱后，成交量 ...

来源：格隆汇APP 格隆汇2月27日｜高盛发表研报指，港交所2025年第四季盈利表现远高于该行及市场预期，主要是受到 投资收益向好及营运开支下降的带动。撇除投资收益，盈利仍较该行预测高出5%，反映成本控制得 宜。管理层在业绩发布会上重点阐述了中长期发展战略，除锐意捕捉国内机遇外，亦将交易所定位为抓 紧区域性增长机会的枢纽。对于2026年，管理层预期净投资收益将受香港银行同业拆息波动及外部组合 赎回影响，而营运开支的增长速度可能较2025财年加快。该行目前预测港交所2026年每股盈利增长约 4%，撇除投资收益的收入预计将按年增长12%，维持对其"买入"评级，目标价为546港元。 ...

摩根大通发布研报称，香港交易所(00388)公布2025年第四季净利润为43亿元，按季下跌12%，同比增长 15%，较摩通预测高出19%。2025财年利润为178亿元，同比增长36%，较市场预测高出2%。该行预期 股价强势，维持对港交所的"增持"评级，目标价为540港元。 该行认为，胜预期主要由于收入带动。交易费及结算费表现较预期为佳，按季分别下跌14%及16%，尽 管成交量呈季节性疲弱，现货股票日均成交额按季下跌21%。这些因素抵销了较预期弱的托管费及市场 数据费。 盈利同时受惠于非上市股权投资估值产生的1.63亿港元非经常性收益，以及港交所公司资金回报改善， 足以抵销给予市场参与者的回赠增加。这些因素带动净投资收益强劲，达12亿港元，按季增长20%，为 盈利超预期作出贡献。值得留意的是，即使撇除1.63亿元收益，税前利润为50亿元，仍同比增长16%， 较该行预测高出15%。成本控制符合预期，总开支同比上升7%。 对港交所而言，这是强劲的季度，尽管第四季成交量较弱，盈利仍表现坚挺。净投资收益强劲是正面惊 喜，并可能成为2026财年盈测获上调的来源。继2025年12月出现季节性疲弱后，成交量已重拾强势，年 初 ...