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小摩:升友邦保险(01299)目标价至105港元 维持“增持”评级
Zhi Tong Cai Jing·2025-08-06 09:39

小摩强调香港对友邦保险新业务价值(NBV)的贡献约为30%,又指近期香港引入三项监管收紧措施,包 括分红(par)保单的展示上限降低(GL16/28)、前期销售佣金减少(GL16)、与香港风险资本准则(HKRBC) 框架相关的分红业务管理(GL34)。小摩初步认为,离岸销售活动可能放缓,特别是经纪渠道。因此,竞 争减少将带来机会,包括降低收购成本及改善流失率体验展望。 小摩表示,截至2024年12月,友邦保险现有寿险保单,在未来10年未折现可分配收益增至466亿美元(年 增8.6%)。小摩预测此余额将增至487亿美元(按半年增4.5%),为更高的盈利增长前景提供信心。预计净 自由盈余生成将达24亿美元(年增9%),截至2025年6月预估自由盈余余额为108亿美元。小摩预计,友邦 保险2025、2026、2027财年新业务价值年增率分别为15%、22%、24%。 (原标题:小摩:升友邦保险(01299)目标价至105港元 维持"增持"评级) 智通财经APP获悉,摩根大通发布研报称,友邦保险(01299)今年迄今表现优于大盘,股价自2024年4月 低点46港元上涨27%(恒生指数:23%),似乎已反映多项正面因素 ...