中金：维持统一企业中国(00220)跑赢行业评级 目标价11.5港元

1H25业绩超市场预期 （原标题：中金：维持统一企业中国(00220)跑赢行业评级 目标价11.5港元） 智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到竞争加剧背景下统一企业中国(00220)饮料业务仍表现稳 健，上调25/26年盈利预测3%/3%至22.9/26.2亿元;当前交易在16/14倍25/26年P/E;维持目标价11.5港元， 对应20/17倍25/26年P/E和24%上行空间，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 1H25公司毛利率同比提升0.5ppt，分品类看，饮料毛利率同比+1.4ppt，主要得益于成本下降及产能利用 率提升;食品毛利率同比-0.4ppt，主因棕榈油价格上升，而公司通过减促和产能利用率提升缓解原材料 上涨压力，2Q食品毛利率已现改善趋势。费用端，1H25公司销售费用率同比-1.2ppt，得益于公司的费 用投放精准("1元乐享"活动体现于毛利率);管理费用率同比-0.2ppt，保持相对平稳;毛利率提升叠加费控 得当带动净利率同比+1.3ppt至7.5%，延续提升趋势。 该行预计3Q竞争加剧致饮料业务略有承压，全年稳健增长趋势不改 受外卖补贴加剧市场竞争的影响，该行预计3Q饮料收入 ...