海光信息(688041):25H1业绩符合预期 国产算力全技术栈领军
维持"买入"评级。作为国内芯片厂商龙头,随着deepseek 的发布代表着国产模型大进展,AI 应用百花 齐放,叠加外部博弈持续加深,国产算力迎来发展机遇,考虑产品性能的迭代与下游需求的不断释放, 我们预计公司2025-2027 年收入为149.19/192.51/242.45 亿元,归母净利润为39.79/52.32/68.30 亿元,维 持"买入"评级。 风险提示:技术迭代不及预期风险、经济下行超预期风险、行业竞争加剧风险。 DCU 兼具性能、生态优势,重要行业客户发力在即。1)海光DCU 基于通用图形处理器设计理念,具 有全精度支撑能力,包括双精度、单精度、半精度、整型等,能够充分挖掘应用的并行性,发挥其大规 模并行计算的能力,快速开发高能效的应用程序,为科学计算、人工智能计算提供算力,可以全面支持 深度学习训练、推理场景,以及大模型场景等。海光DCU 具备自主研发的DTK 软件栈,是目前国内最 为完备的生态之一,极大的减少了应用迁移难度。2)海光DCU 拥有完善的统一底层硬件驱动平台,能 够适配不同API 接口和编译器,并支持常见的函数库,与国内多家头部互联网厂商完成全面适配。3) 公司依托光合组织打 ...