国泰航空打响“中场战事”

作者 | 周智宇 编辑 | 张晓玲 如果说疫情后的强劲复苏是航空业的"上半场"，那么国泰航空于8月6日交出的2025年中期成绩单，无疑 吹响了"中场战事"的哨声。 财报显示，国泰上半年录得股东应占溢利36.51亿港元，与去年同期基本持平，并宣布派发13亿港元中 期股息，对于一家刚走出历史性困境的企业而言，这是一份稳健的答卷。 然而，在营收543.09亿港元，同比增长9.5%之时，国泰航空净利增速来到1.1%。这是个清晰的信号，宣 告着那个依靠供需失衡便能轻松获取高利润的"顺风局"已经结束。 所谓"中场战事"，核心已不再是关于"复苏"的速度，而是关于"博弈"的深度。当高票价成为过去，当全 球运力涌入导致竞争白热化，当宏观环境充满不确定性，如何守住盈利、争夺份额、布局未来，成为了 摆在国泰乃至整个行业面前的硬仗。这份财报，正是这场"硬仗"的开篇。 正如国泰集团主席贺以礼所言："过去几年建立的强大基础，让我们比以往更有韧性……但影响整个航 空业的这些波动，也会影响到我们公司。" 如果说收益率下滑是"共性难题"，那么子公司和货运业务的表现则反映了区域市场的特殊挑战。 子公司香港快运由盈转亏，亏损约5亿港元。国泰集团行 ...