当前环境下资管机构对各类资产走势的预判和投资策略之变

作者/余纪昕、唐曜华 编辑/方海平 回顾2025年上半年，全球资本市场风云变幻，板块轮动更加迅速密集，投资风格切换显著。 随着投资者对收益性和安全性的双重诉求愈发强烈，资管机构更需要迅速调整投资组合配置策略，以应对市场环境的高波动性。7月下旬，21世纪资管研究 院向20位来自不同资管机构的专业投研人士发起调研，并对包括理财、险资、公募基金、券商资管的不同类型机构的相关投研负责人进行采访，呈现2025年 中期的市场主流趋势预期和投资策略转向。 一、宏观经济：政策发力与市场信心修复将共同塑造宏观经济图景 宏观经济走势上，今年上半年国内生产总值同比增长5.3%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。 对于下半年，21世纪资管研究院的问卷调查显示，国内经济增长的主要驱动力或将呈现多元化特征。市场预期基建投资和政府消费仍将发挥稳增长的关键带 动作用，同时科技创新和绿色发展也将成为重要引领。 在影响宏观经济走势的因素方面，"财政政策扩张刺激力度"居于首位，稳增长力度显得尤为关键。 汇率方面，市场对人民币汇率持稳中向好的整体预期占主流。 值得注意的是，在本次问卷调研中，关税等外部因素仅受2.44 ...