上周“反内卷”预期降温，美联储9月降息预期提升

撰写人：银河基金FOF投资团队 市场回顾 大类资产及公募基金表现 国内方面： Wind数据显示，上周，AI产业链需求预期因相关订单因素受到提振，但政治局会议落地后，政策表述 偏温和，与市场预期存在一定差距，市场风险偏好呈现冲高回落态势。两融资金虽持续净流入，但ETF 资金出现流出，A股呈现高开低走态势，大盘在3600点附近面临承压。股市风格上，成长风格表现强于 价值风格，小盘股整体表现稍强于大盘股；板块间分化明显，成长和大消费板块相对抗跌，周期稳定板 块受相关因素影响，表现较弱。Wind数据显示，上周上证指数0.9%，沪深 300跌1.8%，创业板指跌 0.7%，万得全A跌1.1%。 债市方面： Wind数据显示，受股债跷跷板效应影响，债市收益率回落，10年国债收益率下行 2bp 收于1.71%，30年 国债收益率下行2bp收于1.95%，短端1年期国债收益率下行1bp 收于1.37%，一年期AA +信用利差下行 1bp，五年期AA + 信用利差上行2bp，中证转债跌1.37%，调整幅度领先于股市。 国际方面： Wind数据显示，美国与欧日等国陆续达成贸易协议，美联储7月议息会议维持原有政策不变，美元指数 大 ...