预亏2.4亿永辉定增39亿赌“胖改”

中经记者 刘旺 北京报道 近日，永辉超市（601933.SH）抛出上市以来最大规模的定增预案，拟募资39.92亿元，其中超32亿元将 投入全国298家门店的"胖东来模式"调改升级。这场零售业史上最大规模的单次调改融资，引发市场高 度关注，"胖改"成本合理性、资金缺口的填补路径，成为市场关注的焦点。 实际上，此时的永辉超市正面临挑战，2025年上半年预亏2.4亿元，截至2025年3月，负债总额349亿 元，资产负债率攀升至88.73%。在关闭227家长期亏损门店的同时，永辉超市正在将未来发展寄托 在"胖改"转型上。 《中国经营报》记者走访发现，永辉超市"胖改"门店在氛围、商品种类方面都有很大改变，但也有部分 消费者反映价格变贵、服务不到位。 在这当中，门店升级改造项目将是费用支出的"大头"，拟使用募资金额32.13亿元，占本次募资的 80.49%。永辉超市拟通过该项目的建设，进一步对298家门店进行"胖东来模式"调改升级。值得注意的 是，该项目总投资金额为55.97亿元，平均单店的调改费用约为1879万元。 从成本结构看，永辉超市"胖改"项目的总投资涵盖建筑工程、设备购置及安装、铺货及其他费用三大 块，其中"铺 ...