美元降息预期引爆套利交易，资本涌入高利率新兴市场货币

在美联储降息预期升温、美元走弱、新兴市场利率较高的背景下，套息交易正强势回归，大量资金涌入 新兴市场。 据美国银行援引EPFR数据的报告显示，过去4个月，专门投资发展中国家债券的全球基金每周都有资金 流入，截至8月6日当周，单周流入规模更是达到17亿美元。 今年以来，23种主要新兴市场货币中有18种兑美元升值。从Neuberger Berman到Aberdeen Group等多家 资产管理公司重新布局巴西、南非、埃及等高收益货币，推动新兴市场资产迎来三年来首次持续资金流 入。 目前套息交易已获得双位数回报率，彭博累计外汇套息交易指数（追踪八种新兴市场货币兑美元的表 现）今年已涨超10%。但多位分析师认为，套息交易可能还有进一步上涨的空间。例如，摩根大通此前 将新兴市场货币和本币债券的评级上调至"增持"，理由是美元走弱趋势在暂停一个月后重新延续。 美元疲软为套息交易扫清障碍 套息交易是指投资者借入低利率货币（比如未来可能降息的美元，借钱成本低），换成高利率货币进行 投资（比如巴西、墨西哥等新兴市场货币，持有能赚更高利息），从而赚取利差收益。同时如果高息货 币还对美元升值，能赚更多。 第一，美国就业数据疲弱加剧了 ...