每日投行/机构观点梳理（2025-08-11）

国外 1. 高盛：仍认为美国不会对黄金征收关税，维持此前价格预测 高盛：继续假设黄金不被征收关税，因为自4月10%的对等关税生效以来，尚未出现任何实际征收的迹 象。维持此前预测，即伦敦现货黄金将在2025年底达到每3700美元/盎司，并在2026年年中升至4000美 元/盎司。 2. 高盛：美国消费者或将承担67%的关税成本 高盛的研究显示，迄今为止，美国企业已经承担了特朗普关税的大部分成本，但负担将越来越多地转移 到消费者身上。包括Jan Hatzius在内的高盛分析师在一份报告中写道，截至6月份，美国消费者已承担 了约22%的关税成本，但如果最近的关税遵循之前的征税模式，他们的份额将上升到67%。到目前为 止，美国企业已经承担了约64%的关税成本，但他们的份额未来将降至10%以下。截至6月份，外国出 口商已承担了约14%的关税成本，未来其份额可能上升至25%。总而言之，今年剩余时间美国通胀率将 上升。高盛预测，基于剔除关税影响后的潜在通胀率为2.4%的假设，12月份核心个人消费支出（PCE） 同比增速将达到3.2%。 3. 小摩：特朗普任命米兰为美联储理事将令收益率曲线趋陡 摩根大通策略师表示，如果特朗普 ...