美股韧性背后：年轻一代散户"逢跌必买"，不知熊市为何物

一种新的投资范式正在重塑美股，其核心力量是一批"逢跌必买"的年轻散户投资者。他们凭借在市场下 跌时逆势买入的坚定信念，为市场提供了意想不到的支撑。 市场最新的动态印证了这一趋势。今年8月初，由于令人失望的就业数据，市场一度出现下挫，但很快 就收复了失地。更为显著的例证发生在今年4月，据摩根大通的数据，4月1日后，标普500指数连续两个 交易日下跌约5%，但散户投资者却在此期间创纪录地涌入市场。 数据显示，这种买入力量规模庞大。根据EPFR的数据，在截至4月9日的一周内，美国股票和共同基金 录得310亿美元的资金净流入，缓冲了市场的剧烈波动。对于许多华尔街资深人士来说，这种行为是市 场过热的又一迹象，尤其是在大型科技股估值处于历史高位之际。 然而，散户投资者的这种韧性可能不仅是短暂的乐观情绪。他们坚守股市的意愿或许比许多市场老兵预 期的更为持久，这反过来可能有助于缓和高估值股票最终的均值回归过程，为市场提供一个前所未有 的"缓冲垫"。 新一代投资者改写市场逻辑 这一代投资者与前辈截然不同。他们中很少有人记得互联网泡沫破裂或金融危机的惨痛经历。相反，当 前这批年轻投资者自开户以来主要经历的是牛市行情，早年投资的成 ...