A股并购新图景：助力新质生产力发展，开辟增长新航道

21世纪经济报道 实习生 张长荣 记者 崔文静 北京报道"'并购六条'为A股并购市场开启繁荣新阶段奠定 基础。"中金公司投资银行部并购组执行总经理康攀近日在《21世纪经济报道》主办的"并购破局：存量 时代的投退博弈"闭门研讨会的主题演讲中表示。他认为，当前并购市场呈现交易模式不断创新、科创 并购持续活跃、强链补链的优质未盈利资产标的频现等鲜明特点。随着各类创新交易模式的不断涌现， 2025年下半年A股并购重组市场值得期待。 2024年9月，证监会发布"并购六条"，明确提出助力新质生产力发展、加大产业整合支持力度、提升监 管包容度、提高支付灵活性与审核效率等要求，引发市场热烈反响。据官方信息统计，"并购六条"发布 后至2025年7月中旬，全市场新增披露重大资产重组项目已达200单。在康攀看来，除了市场活跃度提 升，当前并购市场的四大特点也值得关注： 一是，交易模式不断创新。定向可转债、差异化定价、灵活设置业绩承诺安排等创新交易方案频现，有 效满足了不同交易方的需求，降低了并购成本，提升了交易达成的成功率；二是，科创并购活跃，战略 性新兴产业成为热点。半导体及集成电路、高端装备制造、生物医药等领域的并购交易层出不 ...