反内卷政策下的行业新变：锂价或冲 8 万 / 吨，水泥盈利迎拐点？投资机会在哪里？

近期，"反内卷" 成为中国经济领域的高频词。从政策层表态到行业实践，这一导向正悄然影响着多个 产业的供需格局。美银证券最新发布的多篇研究报告，从宏观数据到具体行业，解析了反内卷政策的初 步影响 —— 尽管整体通缩压力仍在，但基础材料（尤其是锂）和水泥行业已出现积极信号，供需重塑 的机会正在显现。 宏观：反内卷初发力，通缩压力仍未消 美银指出，当前 CPI 仍在 0 附近徘徊，反映内需仍弱。尽管 7 月初以来反内卷政策推动煤炭、黑色金 属、水泥等少数品种价格小幅回升，但政策效果的持续性存疑。若缺乏明显的需求侧措施，未来数月商 品和服务价格全面复苏的可能性较低。 基础材料（锂）：供应收缩撞上旺季，锂价或突破 8 万 / 吨 不过，反内卷政策在锂行业的影响已开始显现，核心逻辑是供应收缩 + 需求旺季的共振。 供应端，8 月 10 日，宁德时代（300750）旗下枧下窝锂矿因许可证到期停产，该矿年产能约 10-12 万 吨锂盐（占全球供应 6-7%）。尽管精炼产能可通过外购原料维持，但美银测算，此举仍将导致全球锂 供应减少 4-6%（年化）。更值得关注的是，江西宜春 7 月要求 8 家锂矿在 9 月 30 日前完成资 ...