日本央行暂无加息空间

特约评论员陈迅 据新华社报道，8月12日，日本东京股市两大股指显著上涨。日经225种股票平均价格指数收盘上涨 2.15%，东京证券交易所股票价格指数上涨1.39%。有分析认为，投资者已经接受日本央行将继续加息 的现实，在美国对日关税谈判后，金融市场上投资者情绪开始恢复，日经指数在12日创出历史新高。 日本央行近日公布的7月货币政策会议意见摘要显示，一位委员暗示，鉴于美国关税的影响，日本央行 可能在今年年底再次加息。日本的加息预期再次在局部引发一些投资者的关注。不过笔者认为，目前的 经济大环境中，日本央行不存在立即加息的条件。 表面上看，日本的通胀水平(6月为3.3%)目前高于美国的2.6%和欧元区的2.0%。但目前美国的政策利率 为4.25%~4.5%，欧元区为2%，两相对比，日本利率(目前为0.5%)的确低得过分。这反过来刺激市场产 生一种根深蒂固的看法：超低利率导致的低日元又被视为"通胀率一直高于央行通胀目标2%"的主要原 因。因此，如果日本央行还宣扬其坚持2%的通胀目标，那么快速加息才是合理行为。然而截至目前， 日本央行不断解释其维持超低利率的原因是基于其重视的所谓"基础通胀率"依然低于2%，而这个缺乏 ...