瑞银：腾讯控股可受惠AI技术革新及闭环生态完善新增长动能所带动

瑞银发布研报称，据最新中国市场第二季及后续广告动向的讯息，内地整体广告市场表现较预期稍微疲 弱，但AI相关的广告利益逐渐显现。中国线上广告在第二季料同比增长约12%，虽然高于整体消费增 速，但低于行业专家先前预期，主要因贸易不确定性影响商户对广告投放的信心。第三季预期增长进一 步放缓至约8%，原因包括基数高、快消电商补贴影响广告预算流向，以及快速消费品和汽车行业的广 告情绪低迷。 该行指出，行业领域中，短剧、迷你游戏、本地服务、金融科技、学习硬件和3C电子产品等出现亮 点，但汽车、电商和应用游戏类广告则相对疲弱。AI技术带来的广告效益开始显现，不仅包括内容生 成，也涵盖整个广告周期的策略制定、流量获取及后期效果评估，平均提升点击率及转化率5%至 15%，推动广告价格年增中高个位数。AI降本增效吸引更多广告预算，该行指腾讯控股(00700)和阿里 巴巴-W(09988)在这方面进展显著，快手-W(01024)基于其AI内容生成技术上也处于领先位置。 瑞银指，广告与电商生态系统更加闭环，如微信小商店、抖音、快手及哔哩哔哩-W(09626)等平台，闭 环交易的广告价格是外部广告的约1.5倍，良好的用户商业交易数据累 ...