老铺黄金(6181.HK)：产品品牌共振 收入利润高增

盈利点评：产品品牌共振，盈利水平进一步提升。25H1 公司收入增长241%-255%，净利润增长 279%-288%。收入利润增长，我们认为得益于品牌、产品的共振，即：1）品牌影响力持续扩大，带来 了线上线下店铺的整体营收增长；2）产品持续优化、推新迭代，支持了线上线下营收的持续增长。此 外，我们按照盈利预告中收入和利润的中值计算，25H1 公司净利率为18.41%，较24H1 的16.7%和24H2 的17.75%进一步提升。 机构：中邮证券 研究员：李鑫鑫 事件 正面盈利：公司发布正面盈利预告，2025 年上半年公司销售业绩（含税收入）约人民币138-143 亿元， 同比增长240%-252%，收入约人民币120-125 亿元，同比增长241%-255%，经调净利润23-23.6 亿元，同 比增长282%-292%，净利润22.3-22.8 亿元，同比增长279%-288%。 开店：2025 年8 月2 日老铺黄金上海新天地店启幕，这是上海继豫园店、港汇恒隆、ifc 店之后的第四 家门店。 投资要点 门店开拓：门店开拓顺利，上海再下一子。截至24 年底公司在全球共有门店36 家，分布在包括中国香 港、中国 ...