华测导航(300627)2025年半年报点评：海外布局加速 2025H1业绩稳步增长

高精度卫星导航定位领军企业，2025H1 业绩稳步增长，符合预期。1）Q2 业绩稳健增长：单Q2 实现营 收10.4 亿元，同比增长20.4%；归母净利润为1.84亿元，同比增长24.0%。2）毛利率基本稳定：2025H1 公司综合毛利率为58.1%，同比下降0.3pct，其中，国内业务占比67.2%，毛利率为51.8%，同比下降 2.9pct；国外业务占比32.8%，毛利率为71.2%，同比增长3.9pct。3）三项费用率下降： 2025H1 公司管理费用率为6.3%，同比下降1.1pct；财务费用率为-2.0%，系公司汇兑损益变动所致；销 售费用率为20.4%，同比增长0.89pct，三项费用率为24.8%，同比下降2.1pct。4）研发投入维持较高水 平：2025H1 公司研发费用为2.7 亿元，同比增长10.1%，研发费用率为14.6%。5）归母净利润率提升： 2025H1 四大板块共同发展，地理空间信息业务增长突出。1）资源与公共事业业务：实现收入7.0 亿 元，同比增长3.1%，有所放缓，主要系位移监测业务受项目落地节奏、公司业务模式优化等因素影 响。2）建筑与基建业务：实现收入6.6 亿元，同比 ...