一年涨超300%，来凯医药-B中报下的全球雄心与商业化答卷

当下正值港股半年报披露期，不妨借此机会深入探讨来凯医药受资本青睐背后的底层逻辑，以及长期增长潜力究竟何 在? 1、增肌减脂领跑ActRII赛道 透过财报，来凯医药在代谢及癌症治疗两大核心领域的突破性进展清晰可见，其创新研发实力正通过具体管线的推进 得到充分释放。 2025年以来，港股创新药板块迎来强势反弹，累计涨幅达近100%，超30家药企股价翻倍，成为资本市场焦点。对此， 交银国际研报指出，价值重估是本轮港股创新药行情的核心驱动力，板块估值仍具吸引力。 在这样的背景下，来凯医药表现尤为抢眼，近一年股价涨幅超300%，获多家投行看好，目标价普遍在27港元以上。 先看代谢领域，公司以ActRII通路为核心构建起全面的产品组合，并且正将这些候选药物逐步推向临床研究，探索其 在肌肉类及其他疾病适应症中的治疗潜力。 以ActRIIA为例，作为一种调节肌肉生长与脂肪减少的关键因子，针对其开发的单抗药物具有明确的治疗价值。此前 礼来在6月ADA年会上公布的Bimagrumab(ActRIIA/B单抗)数据惊艳：单药减掉的体重100%来自于脂肪，肌肉不掉反而 增加2.5%;与司美格鲁肽联用，72周减重22.1%，92.8% ...