海光信息(688041)：生态布局徐徐图之 吸并打造信创航母

投资要点 公司2025 年上半年业绩保持稳健增长，同时积极推进生态建设。新一代CPU研发进度加快，DCU 与国 内多家头部互联网厂商完成全面适配，并在封装工艺上完成了完整的国产供应链整合。公司继续推进吸 收合并中科曙光事项，旨在打造全产业链信创航母，维持"买入"评级。 业绩稳健增长，营销力度加强 重组交易不确定性、产品研发不及预期、下游需求不及预期等 DCU 收获、CPU 迭代，"Tick-Tock"研发节奏成型公司在研项目中，围绕新一代海光通用处理器芯片设 计、海光处理器关键技术研发等费用化项目的研发进度加快，投入增加较多；新一代海光协处理器工艺 实现等资本化项目验收结项，投入有所减少。同时，公司DCU 和CPU 产品可产生高效协同，互联DF IP 能够实现高带宽低延迟一致性的海光产品互联。 硬件逐步打通国产供应链，软件陆续适配互联网厂商海光DCU 拥有完善的统一底层硬件驱动平台，能 够适配不同API 接口和编译器，并支持常见的函数库，与国内多家头部互联网厂商完成全面适配。公司 架构设计持续升级，在分支预测算法、吞吐、缓存容量和管理算法等方面均有大幅提升，适配应用需要 的指令集不断扩展，重点提升了大模型推理 ...