九方智投控股(9636.HK)：借投教内容流量风口快速崛起 战略布局RWA及国际市场

机构：信达证券 研究员：庞倩倩 智通财经消息，截至2025 年6 月末，A 股投资者总数已突破2.4 亿。从结构看，个人投资者占绝对主 导，2024 年底占比超99.76%，2025 年上半年新增开户中个人占比达99.63%，机构投资者占比不足 0.24%且新增数量逐年下降。与此同时，弗若斯特沙利文数据显示，2026 年国内个人可投资金融资产规 模中股票资产有望达到41.4 万亿，接近2020 年的两倍。叠加散户本身缺乏专业投资经验及知识储备， 专业投顾市场有望持续扩容。 盈利预测与投资评级：公司作为金融科技及服务行业领先企业，以新颖高效的商业模式和扎实的投教内 容快速打开市场，并有望从未来国内居民端的财富增长中不断受益，我们预计公司 2025 - 2027 年营业 收入 38.05/44.14/50.76 亿元，同比增长 65%/16%/15%；归母净利润为 13.78/16.78/19.58 亿元，对应当前 股价 PE 分别为15.66/12.86/11.02 倍。首次覆盖，给予"买入"评级。 深度把握短视频流量风口，商业模式创新带来高斜率成长。近年来短视频流量入口快速崛起，用户数量 达10 亿以上（20 ...