中金：维持耐世特(01316)跑赢行业评级 升目标价至8.4港元

中金发布研报称，基本维持耐世特(01316)2025年/2026年净利润预测。当前股价对应12.6x/9.9x 25E/26E P/E。维持跑赢行业评级，汽车智能化板块热度高、公司利润率进入修复周期，上调目标价17%至8.4港 元，对应15x/12x 25E/26E P/E，较当前价有21%的上行空间。公司公布1H25业绩，营业收入22.42亿美 元，同比+6.8%;归母净利润6348万美元，同比增长3倍;净利率2.8%创2023年以来新高。 中金主要观点如下： 营收增速跑赢各区域市场轻型车销量增速，诸多热门车型项目投产 分区域来看，1H25年北美/亚太/ EMEASA地区收入分别为11.4/6.9/4.0亿美元，分别同比 +1.7%/+15.5%/+9.4%，中国和EMEASA地区收入保持相对高增速，诸如小米YU7、北美EV领导者SUV 车型、小鹏G9、比亚迪海狮06等项目投产。分业务来看，1H25 EPS/CIS/HPS/DL业务收入分别为 15.3/2.3/0.9/4.0亿美元，同比+8.6%/+2.9%/+1.7%/+3.8%。 毛利率同环比提升，费率平稳下降 1H25毛利率11.5%，同比+1.5p ...