H股有5-6%股息率+AI潜力！摩根大通看好三大运营商

摩根大通认为，中国三大电信运营商已不再仅仅是传统的高收益收息股，而是蕴含AI巨大潜力的成长股。 据追风交易台，摩根大通报告首次覆盖三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）并均给予"增持"评级，认为其具备双重吸引力。一方面， H股提供5-6%的稳定股息收益率，在当前低利率环境下极具吸引力。另一方面，其快速增长的云和数据中心业务，正受益于中国AI产业的崛起， 有望迎来新一轮的收入加速增长和估值重估。 报告的分类加总估值法（SOTP）显示，若将云业务单独估值，三大运营商H股当前股价存在11%至95%的潜在上行空间。报告尤其看好H股，因 其对A股存在29-35%的大幅折价。 中国电信为首选，H股优于A股 摩根大通对三大运营商均给予"增持"评级，但给出了明确的选股顺序：中国电信-H > 中国联通-H > 中国移动-H。 中国电信-H（首选股）：被视为三大运营商中的"云标的股"。其云业务收入规模（1,140亿元）和收入占比（占2024年服务收入的24%）均为行业 第一。报告认为，随着中国AI产业发展，中国电信将成为最大受益者，其估值倍数上调和业务增量增长的潜力最大。 中国联通-H（阿尔法股）：被定义为"阿尔法股"，因其 ...