港交所IPO新规生效，散户打新时代终结？｜中环观察

21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道 8月15日，广州银诺医药集团股份有限公司（02591.HK）正式登陆港交所，成为港交所IPO新规生效后 首家运用新分配机制的上市公司。上市首日，公司股价曾一度上涨超280%。 这家生物制药企业选择了新规中的机制B——预先锁定公开认购比例为10%，国际配售占90%，且不设 回拨机制。这意味着，无论公开认购多么火爆，机构投资者都能获得90%的稳定配售比例。 银诺医药获得约26万人认购，超购5364倍，成为今年超购王第二名。而银诺医药也创造了一个奇特的现 象："顶头槌"也要抽签——即使认购最大额度182.78万股，散户也可能一手都抽不中。 散户参与IPO市场的时代，已经结束了吗？ 8月4日，港交所关于IPO定价机制的新规正式落地生效。本次改革被市场认为是港交所27年来对新股定 价机制最全面、最深入的一次调整。 香港交易所发言人对21世纪经济报道记者表示，相比20多年前，香港股票市场已发生巨大变化。部分原 有规则已不符合当前市场需求，与国际市场做法脱节，甚至可能阻碍市场发展，上市公司以及机构投资 者等市场参与者已有改革呼声。 港交所此次IPO配售制度改革的核心是重新平衡机构投资 ...