美国消费增速趋缓，支持美联储年内降息

核心观点 事件： 8月15日，美国商务部发布2025年7月美国零售额数据： 【1】零售销售环比为+0.5%，预期为+0.5%，前值由+0.6%修正至+0.9%； 【2】核心零售销售（不含汽车和汽油）环比为+0.3%，预期为+0.3%，前值由+0.5%修正至+0.8%。 市场反应： | | 月唐变化 | | 季调环比(%) | | | 月度变化 | | 季调同比(%) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (单位:%) | (%) | | | 2025/07 2025/06 2025/05 2025/04 | | (%) | | | 2025/07 2025/06 2025/05 2025/04 | | | 核心零售(不含汽车) | J-0.5 | 0.3 | 0.8 | -0.1 | 0.0 | J-0.1 | 3.7 | 3.8 | 3.7 | 4.1 | | 零售和食品服务总计 | J-0.4 | 0.5 | 0.9 | -1.0 | -0.3 | J-0.5 | 3.9 | 4.4 | 2. ...