国信证券：快递“反内卷”举措持续兑现 业绩期关注优质个股

国信证券主要观点如下： 暑运旺季已接近尾声，上周整体和国内客运航班量环比有所提升，整体/国内客运航班量环比分别为 +0.6%/+0.5%，整体/国内客运航班量分别相当于2019年同期的110.3%/115.6%，国际客运航班量环比提 升1.0%，相当于2019年同期的86.2%，近期国际油价小幅低于去年同期水平。截止目前，今年暑运旺季 航空呈现量涨价跌的现状，根据CADAS数据，暑运以来(7.1~8.13)，全国机场完成旅客吞吐量为20574.8 万人次，同比增长2.9%，其中，境内航线平均票价为975元，同比-8.7%，境内航线客座率为85.8%，同 比提升0.7个百分点。展望2025年，我国民航客运市场的供需格局将继续优化，且叠加近期7月1日"反内 卷"政策集中释放的影响，该行认为2025年航空国内扣油票价有望实现企稳回升。投资建议方面，建议 低点配置航空板块，经济回暖后航空板块利润和股价均具有较大弹性，风险收益比较优，以时间换空 间。 快递 7月1日以来"反内卷"政策集中释放，7月8日国家邮政局也明确表态，核心要点是坚决反对快递业"内卷 式"竞争，整治末端服务质量，7月下旬，浙江义乌率先落地涨价措施，区 ...