智氪｜京东外卖的三笔账

作者 | 范亮 毫无疑问，利润同比下滑主要是受到了外卖业务补贴的影响，资本市场对此也已有一定预期。如果不考虑外卖业务的影响，本季度京东零售仍实现了远超 预期的增长，营业收入同比增长20.6%，经营利润同比增长达到37.9%，核心业务厚实也是京东发力外卖业务的底气所在。 那么，外卖业务究竟通过怎样的路径影响京东的业绩，其核心基本面表现究竟如何？ 外卖投入百亿，冲击利润表现 随着外卖大战的愈演愈烈，京东二季度财报中外卖业务对其业务的具体影响是市场最为关注的焦点。 从财报披露看，京东将外卖业务归类到了新业务口径中。此前，新业务口径主要包括京东产发、京喜和海外业务，本季度则增加了京东外卖。 因此，从新业务口径的营业收入、营业成本、经营费用、经营利润等财务数据，就可以把握京东外卖业务的财务变化。 编辑 | 丁卯 8月14日晚，京东集团公布了2025年第二季度业绩报告。 根据财报数据，京东集团二季度实现营业收入3566.6亿元，同比增长22.4%；归母净利润为61.78亿元，同比下滑约51%。 下图为京东2024年至今，新业务营业收入、经营利润的季度变化数据。可以看到，其新业务营收从2025年一季度开始有小幅增长，同期经 ...