基本面供需双弱 沪锡走势僵持【文华观察】

6月末以来，沪锡价格处于26万元/吨至27万元/吨之间波动，走势非常僵持，成交量也持续收缩，市场 关注度降低，沪锡期权波动率VIX指数也降至近一年低点水平。那么，是什么因素导致沪锡振幅明显收 窄？后市有哪些关注焦点？ 锡下游订单水平维持下滑态势，且三季度为下游消费水平淡季，锡相关消费较往年皆有下滑，家电排产 订单不足。锡现货市场维持供需双弱态势，贸易商随行就市，以升水较小的品牌出货较好，冶炼厂多持 挺价情绪，下游逢低入市接货。半导体方面，据美国半导体行业协会（SIA）数据显示，2025年6月， 数据来源：海关总署 数据来源：海关总署 全球销售额达599亿美元，同比增长19.6%，环比增长1.5%。展望全年，世界半导体贸易组织（WSTS） 预测2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2%。WSTS认为，今年的半导体市场 规模攀升将由逻辑和存储器的增长引领；这两大市场均受到AI、云基础设施、先进消费电子产品等领 域持续需求的推动。WSTS同时指出，尽管整体市场正在扩张，但预计部分产品细分市场将继续萎缩。 例如，分立半导体、光电子器件和微型集成电路预计将出现较低个位数的下滑。这些下滑主要归因 ...