SHMET 网讯：全球咨询机构Kearney与世界经济论坛联合发布的新报告显示，全球锂资源供应量仅能 满足2035年预测需求的三分之一（35%）。 报告警示称，全球推进电气化、数字化及减排的步伐正快于支撑这些进程所需矿产资源的供应速度。 在题为《从矿产到兆瓦：为电动汽车、数据中心和电网构建韧性》的新报告中，他们发现到2035年锂供 应量需增长一倍以上。 全球数据中心容量预计到2035年将增长至当前的三倍，支撑这一增长的是2030年前高达3万亿至7万亿美 元的投资。 报告进一步警示，稀土元素和铜产量必须提升50%以上才能满足预期需求。预计到2035年，电动汽车将 占锂总需求量的86%、钴需求的55%以及稀土总消耗量的三分之一。 即便所有已宣布的项目都得以实施，现有矿山和冶炼厂也仅能满足锂和石墨需求预测的35-45%。 分析显示，2025年全球电动汽车需求将突破2000万辆，到2030年新车销售中电动汽车占比将超过四成 （40%），全球汽车年度投资额将达3.5万亿美元。 报告指出，电池和电机工厂可在1至3年内实现规模化生产，但新采矿项目通常需要10至20年开发周期， 导致整个价值链出现重大时间错配。 为实现电气化 ...

12月16日（周二），嘉能可(Glencore)周二在一份声明中称，通过收购了秘鲁Quechua铜项目，该项目毗 邻其秘鲁的Antapaccay业务，这扩大其在秘鲁的业务，提升其在该国金属产商中的地位。 （文华综合） ...

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锡库存整体先降后增，本周库存继续累积，最新库存 水平为3815吨，增至近十个月新高。 （文华综合） 2023年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2025年12月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨） 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 | 日期 | LME | 上期所 | | --- | --- | --- | | 2025/12/16 | 3,815 | | | 2025/12/15 | 3, 795 | | | 2025/12/12 | 3, 670 | 7, 391 | | 2025/12/11 | 3, 695 | | | 2025/12/10 | 3, 655 | | | 2025/12/9 | 3.050 | | | 2025/12/8 | 3, 075 | | | 2025/12/5 | 3, 085 | 6, 865 | | 2025/12/4 | 3.175 | | | 2025/12/3 | 3, 195 | | | 2025/12/2 | 3. 145 | | | 2025/12/1 | 3, ...

与此同时，摩根士丹利预计2026年锌价将小幅下跌至每吨2,900美元。该行表示："随着中国锌出口的增 加，伦敦金属交易所（LME）库存回升，且矿产供应将在2026年继续增长，我们认为2026年锌价将小 幅下行。" 摩根士丹利预计，随着需求增长与供应增长速度相近，镍价将朝向每吨15,500美元回落。该银行表示， 印尼的政策变化对供应构成下行风险，而在电动汽车电池的市场份额的持续下滑抑制了需求，导致市场 在2026年之前持续供过于求。 摩根士丹利在一份报告中指出，预计到2026年第二季度，铝价将达到每吨3,250美元，因为需求将超过 供应。同时，铜/铝价格比率处于近期区间的顶部，表明价格仍有上涨空间。 12月16日（周二），摩根士丹利修正了其对2026年铝、锌、镍和铅的价格预测，理由是预期降息、美元 走软以及投资者对实物资产需求的增长推动了金属市场前景强劲。 该银行还预计，2025年铜市将出现26万吨的供应缺口，2026年缺口将达到60万吨。 摩根士丹利表示，美国以外的铜库存较低，如果美国继续进口铜，由于数据中心需求的增长超过供应增 长，铜库存可能会减少。 铅方面，摩根士丹利预测，平均价格将略高于每吨2,000美 ...

锌价预计在2026年小幅回落至2900美元/吨，而镍价则可能回落至15500美元/吨，因需求增速与供应增 速基本持平。 铅价方面，摩根士丹利预测均价将略高于2000美元/吨，伦敦金属交易所库存高企表明市场处于供过于 求状态。 该行同时预计，2025年铜市场将出现26万吨缺口，2026年缺口将扩大至60万吨，因此没有太多容许供应 中断的空间。 12月16日（周二），摩根士丹利调整对铝、锌、镍和铅的2026年价格预期。 该机构在报告中指出，预计2026年第二季度铝价为每吨3250美元。 ...

从具体数据来看，美国在10月减少10.5万个就业岗位，11月增加6.4万个。同时，美国劳工部还下修了8 月和9月的非农就业数据，两月合计新增就业岗位比此前公布的初值减少3.3万个。 12月16日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收跌，投资者评估最新发布的美国就业数据，而年 底流动性稀缺加剧了铜价波动。 伦敦时间12月16日17:00(北京时间12月17日01:00)，LME三个月期铜下跌63.5美元，或0.54%，收报每吨 11,592美元。 | | 12月16日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 楽器 | | 三个月期铜 | | 11,592.00 - 63.50 -0.54% | | 三个月期铝 | 2,876.50 1 | +10.50 ↑ +0.37% | | 三个月期锌 | 3,041.50 - | -52.00 -1.68% | | 三个月期铅 | 1,942.00 ↑ | +1.00 ↑ +0.05% | | 三个月期镇 | 14,263.00 ↓ | -83.00 ↓ -0.58% | | 三个月期锡 | 4 ...

此前受印尼出口许可证审批延误，以及印尼政府打击国内锡矿非法开采影响，10月印尼锡锭出口出现明 显下滑。但印尼严厉打击非法采矿，主要是为了加强对本国锡产业管控，随着印尼行政流程的改善以及 打击走私的事件结束，印尼当地国企天马被授权运营邦加-勿里洞省六座没收的非法冶炼厂，还享受采 矿审批优先、出口许可证审批优先等政策红利，天马后续锡锭产量或将抬升。11月印尼出口恢复正常， 据印尼贸易部数据显示，印尼11月精炼锡出口量为7458.64吨，较去年同期增长25.59%，环比增长 182%，创近两年单月新高。印尼锡锭出口恢复，将有利于缓解锡市供应紧张的局面。 当前锡价高企对下游采购形成明显制约，市场询价及挂单活跃度显著回落，持币观望情绪持续发酵，现 货成交仅靠刚需维系，下游补库意愿降至冰点，整体市场交投氛围陷入低迷。下游订单水平较为疲软， 终端需求依旧维持刚需，多反馈终端高价下单意愿偏低，实际需求释放或将等待价格下行才能出现。费 电子需求端未见起色，终端环节正处于主动去库存阶段，采购行为严格限定于刚需范畴，叠加新增订单 增量有限，需求复苏节奏缓慢，短期内整体需求面仍将处于弱势运行状态。 沪锡大幅下挫，主力合约收跌3.15 ...

12月15日（周一），高盛（Goldman Sachs）将2026年铜价预估从此前的每吨10,650美元上调至每吨 11,400美元，理由是精炼铜关税在2026年上半年实施的可能性降低，对可负担性的担忧成为当务之急。 与此同时，由于COMEX期铜上涨，本已创下历史新高的COMEX铜库存仍在持续增加。美国将精炼铜 排除在8月份生效的50%进口关税之外，但仍在对其进行审查。 芝商所发布的数据显示，12月12日COMEX铜库存达到450,618短吨，创历史新高水平。 高盛表示，特朗普政府有55%的可能性在2026年上半年宣布对铜进口征收15%的关税，并计划于2027年 实施，并可能在2028年提高到30%。 该投资银行表示，未来关税的前景可能会使美国铜价高于LME铜，并推升库存，这将收紧美国以外市 场的供应，而美国现在是全球铜价的关键驱动力。 高盛表示："对2027年铜价的预估维持在每吨10,750美元不变，我们预测一旦关税就位和美国以外市场 恢复平衡，那么LME铜价将回落。" 该行还将2026年全球市场供应过剩规模的预测从16万吨上调至30万吨。 （文华综合） 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周一上涨140.5 ...

12月15日（周一），高盛（Goldman Sachs）周一将2026年铜价预估从此前的每吨10,650美元上调至每 吨11,400美元，理由是精炼铜关税在2026年上半年实施的可能性降低，因为对可负担性的担忧成为当务 之急。 高盛表示，他们认为铜价很容易受到与人工智能相关的价格调整影响。 （文华综合） 高盛表示："对2027年铜价的额预估维持在每吨10,750美元不变，我们预测一旦关税就位和美国以外市 场恢复平衡，那么LME铜价将回落。" ...

12月15日（周一），秘鲁能源矿业部周一称， 该国10月铜产量同比增加4.8%，至248,192吨。 数据还显示，1-10月，该国铜产量为2,296,587吨，同比增加3%。 秘鲁目前是全球第三大铜生产国，仅次于刚果和智利。 该国10月锌产量同比增加30.9%，至134,029吨；10月，该国铅产量为26,955吨，同比增加4.9%；10月该 国锡产量为3,094吨，同比增加31.7%。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过 剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国 铜产业链分布图》中英双语版，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn （文华综合） ...