十年新高不同以往，下一个主线已经暴露！

一、市场狂欢背后的数据真相 8月18日的数据显示，A股整体市盈率达到21.09倍，处于近十年82.78%的分位数水平。外资持有境内人民币债券超6000亿美元，上半年净增持A股101亿美 元。表面上看，资金面持续活跃，市场一片欣欣向荣。 3700 点一举击破，市场早跟疯了似的躁动！别装看不见，过去十年就四次摸到这位置，三次还是 2021 年的老黄历 —— 这种低到离谱的概率，早把一群人 吓成了惊弓之鸟，稍微有点风吹草动就魂不守舍。 但真正要命的，是被市场左右开弓抽耳光！原因？太简单了 —— 多数人就只会盯着 K 线图瞎看，交易背后的猫腻连边都摸不着。 比如说最近A股市场创下近十年新高，上证指数突破2015年8月以来的高点，深证成指、创业板指也刷新两年内最高纪录。表面上看，这似乎是个普天同庆 的好消息。但作为一个浸淫市场多年的量化投资者，我却从中嗅到了一丝不寻常的气息。 人把最好的留在最后吃。"在股市里，机构投资者显然是第一种人，而我们散户往往成了第二种人。 | 宏基指数 | 5日(%) | 20日(%) | 年初至今(%) | 近3年(%) | 近5年(%) | 近10年(%) | PE(TIM) | PE分位 ...