龙佰集团(002601)：二季度归母净利环比提升 龙头韧性凸显

海绵钛价格上行，产销增长。2025 年上半年公司海绵钛营收14.9 亿元（同比+13%），占比11.2%；产 量3.62 万吨（同比+9%），销量3.87 万吨（同比+26%）。市场延续回暖态势，上半年价格累计涨幅约 10.64%。海绵钛现货供应维持偏紧，军工需求增长支撑价格，据Wind 数据，2025 年二季度0 级海绵钛 市场均价50962 元/吨（同比-3%，环比+9%）。 新能源材料量利齐升。2025 年上半年公司新能源材料营收5.3 亿元（同比+27%），占比4.0%，毛利率 12.4%（同比+15 pct），生产磷酸铁4.58万吨（同比+64%），销售磷酸铁3.85 万吨（同比+91%）。 公司二季度归母净利润环比提升。公司2025 年二季度营收62.8 亿元（同比-3.5%，环比-11.0%），归母 净利润7.0 亿元（同比-9.2%，环比+1.9%）；毛利率/净利率为24.5%/11.2%，同比下滑而环比提升；期 间费用率10.9%（同比+0.1pct，环比+1.0pct）。净利润同比下滑主要由于钛白粉价格下降，环比提升主 要因海绵钛及新能源材料业务优化。 2025 年上半年钛白粉产销量增长， ...