外需有望推动景气复苏，公司强化全产业 链布局提升竞争力 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 由于近年主要原材料硫磺等价格大幅上涨及产品端钛白粉价格下跌，我们下调公司 25-27 年归母净利润预测为 18.47、28.25、33.20 亿元（原 25-26 年预测为 40.29、 46.33 亿元），按照可比公司 26 年 20 倍 PE，给以目标价 23.80 元并维持增持评级。 风险提示 ⚫ 需求复苏不及预期；项目进度不及预期；原材料和产品价格及贸易政策波动风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 26,765 | 27,513 | 27,823 | 33,349 | 35,980 | | 同比增长 (%) | 11.0% | 2.8% | 1.1% | 19.9% | 7.9% | | 营业利润(百万元) | 3,917 | 2,924 | 2,306 | 3,468 | 4,050 | | 同比增长 (%) | -4.1% | -2 ...

风险提示 新兴国家需求持续增长有望推动钛白粉景气修复。市场对钛白粉景气度预期较低，主要是担忧钛白粉作 为宏观经济相关性较高的大宗化工品，内需层面恐受到持续拖累，然而我们认为内需的压力已被普遍认 知，外需的增长才是需求侧最需要关注的边际变化。我们前期深度报告《从巴菲特收购OxyChem看化 工景气复苏机遇》有所论述，PVC 在新兴国家需求崛起的过程中出口量持续增长，且由于化工大宗品 生产的高技术、能源壁垒属性，新兴国家难以自主建设产能以满足需求。事实上钛白粉与PVC 类似， 近年来我国钛白粉对亚洲地区出口量已占总出口50%以上，其中印度是第一大出口目的地；且2025 年 底印度终止对华钛白粉反倾销税也再次演绎了我们的逻辑。另一方面，中国钛白粉产能已占全球50%以 上，近年来部分欧美传统钛白粉龙头企业因为经营压力频繁关停或出售产能，中国钛白粉产业在全球的 话语权持续提升。我们认为在此背景下，新兴国家需求的刚性增长及中国产能的不可替代性有望推动钛 白粉景气的修复，带来以公司为代表的龙头企业量利齐升的机会。 出海布局钛白粉及加大钛矿配套持续增强竞争力。公司现有钛白粉产能151 万吨，其中氯化法产能66 万 吨，硫酸法 ...

2026年2月3日，龙佰集团股份有限公司（以下简称"龙佰集团"）发布关于回购公司股份的进展公告，披 露了截至2026年1月31日的股份回购实施情况。公告显示，公司回购方案正在按计划推进，各项操作符 合相关法律法规要求。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 龙佰集团在公告中强调，回购实施过程中严格遵守监管要求：未在可能对公司证券交易价格产生重大影 响的重大事项发生或决策期间进行回购；集中竞价交易委托价格未触及当日涨幅限制，且避开了开盘集 合竞价、收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日等禁止时段。 后续安排 公司表示，将根据市场及自身情况，在剩余回购期限内继续实施本次回购方案，并按照相关法律法规及 时履行信息披露义务。投资者可关注公司后续公告，注意投资风险。 本次回购是龙佰集团基于对公司未来发展的信心，通过回购股份优化资本结构、提升股东回报的重要举 措，后续实施情况值得持续关注。 回购方案基本情况 龙佰集团于2025年6月6日召开第八届董事会第十九次会议，审议通过了股份回购方案。根据方案，公司 拟使用自有资金及回购专项贷款，以集中竞价方式回购A股股份，用于股权激励或员工持股计划。回购 资金总额区间为不低于 ...

龙佰集团股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年6月6日召开的第八届董 事会第十九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使 用自有资金及回购专项贷款以集中竞价的方式回购公司股份，回购股份的种类为 公司已发行的人民币普通股（A股）股票，将用于股权激励或员工持股计划。本 次回购股份的资金总额不低于人民币50,000万元（含）且不超过人民币100,000 万元（含），因公司实施了2025年第一季度权益分派和2025年第三季度权益分派 回购股份的价格由不超过人民币24.82元/股（含）调整为不超过人民币24.22元/ 股（含），具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。本次回 购股份的实施期限自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2026-002 公司回购股份的时间、回购股份的数量、回购股份价格及集中竞价交易的委 托时段等均符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 ...

万华化学固定资产和在建工程大幅增长，MDI、TDI、聚醚等产能显著扩 张，新材料板块收入增加。在景气周期底部盈利约为 150-160 亿，中枢 盈利水平可达 300 亿左右，利润潜力巨大。 龙佰集团钛矿、铁矿、钛白粉等产能均有显著提升，利润体量或达 120 亿。荣盛石化固定资产投入高于恒力石化，未来盈利能力取决于乙烯及 其下游产品市场景气度，顶点利润可能在 200 亿至 300 亿元之间。 农药板块过剩问题待解，农产品价格是重要信号。广信股份和利尔表现 最佳，广信股份业绩有望上修至 10 亿左右。华峰氨纶产能扩张，若重 演历史行情年度盈利可达 100 亿左右。博源化工天然碱产量将达到 960 万吨，底部利润可达 17 至 20 亿元。 当前化工行业周期与以往有何不同？ 当前这一轮化工周期具有两个显著特点。首先，从下行周期底部到上升阶段所 需时间大幅缩短，这得益于广泛的价格协同效应。这种协同效应不仅受到国家 层面的支持，还反映出行业本身高集中度和高开工率的特点。其次，本轮周期 中海外产能退出现象明显，尤其是在欧洲、日本和韩国。这使得全球范围内化 工产能减少，而中国作为全球 45%的化工生产能力国，其产能增速放缓 ...

1月30日，龙佰集团跌2.08%，成交额8.42亿元。两融数据显示，当日龙佰集团获融资买入额4796.61万 元，融资偿还7699.20万元，融资净买入-2902.59万元。截至1月30日，龙佰集团融资融券余额合计6.20 亿元。 融资方面，龙佰集团当日融资买入4796.61万元。当前融资余额6.16亿元，占流通市值的1.17%，融资余 额低于近一年40%分位水平，处于较低位。 融券方面，龙佰集团1月30日融券偿还6.54万股，融券卖出8900.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 19.72万元；融券余量17.89万股，融券余额396.44万元，超过近一年80%分位水平，处于高位。 分红方面，龙佰集团A股上市后累计派现196.24亿元。近三年，累计派现57.17亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，龙佰集团十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流 通股东，持股3969.65万股，相比上期减少133.65万股。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 bi ...

证券之星消息，1月28日化学原料板块较上一交易日上涨3.58%，卫星化学领涨。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。化学原料板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日化学原料板块主力资金净流入8.7亿元，游资资金净流出1.98亿元，散户资金净 流出6.73亿元。化学原料板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600989 | 宝丰能源 | 2.23 亿 | 8.37% | 4519.31万 | 1.70% | -2.68 Z | -10.07% | | 002648 | 卫星化学 | 1.26亿 | 4.06% | -8883.84万 | -2.87% | -3696.78万 | -1.19% | | 002601 | 龙佰隼团 | 8740.47万 | 8.34% | -5709.75万 | -5.45% | - -3 ...

每经AI快讯，华安证券1月27日发布研报称，给予龙佰集团（002601.SZ）"买入"评级。评级理由主要包 括：1）2025年钛白粉价格持续承压，行业多次发起联合提价，2026年或迎触底回升；2）并购 VenatorUK钛白粉资产，完善全球化布局；3）持续加码上游矿产资源开发，强化产业链一体化优势； 4）积极回购彰显信心，股权激励凝聚动力。风险提示：(1)项目投产进度不及预期;(2)原材料价格大幅 波动;(3)相关政策变动风险;(4)国际贸易风险。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 （记者 王瀚黎） ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [3] Core Views - The titanium dioxide market is expected to rebound, with significant advantages from the company's deep industry layout [2] - In 2025, titanium dioxide prices faced continuous pressure, but a bottoming recovery is anticipated in 2026 due to industry-wide price increases and tightening supply [5][6] Summary by Relevant Sections Market Conditions - In 2025, the market price of Longbai R-996 titanium dioxide decreased from 14,900 CNY/ton to 13,500 CNY/ton, a decline of 9.4%, placing prices at the 1% percentile over the past five years [6] - The price of sulfur, a key raw material, rose significantly, reaching 963 CNY/ton by the end of 2025, up 143.18% from the beginning of the year, which narrowed the price gap for titanium dioxide [6] Mergers and Acquisitions - The company announced an agreement to acquire assets related to titanium dioxide from Venator UK for approximately 69.9 million USD, with a net book value of about 195 million USD [8] - This acquisition will enhance the company's global layout and increase its total titanium dioxide production capacity to 1.66 million tons [8] Upstream Resource Development - The company is actively developing upstream mineral resources to strengthen its integrated industry chain, with projects aimed at increasing titanium concentrate capacity to 2.48 million tons/year and iron concentrate capacity to 7.6 million tons/year [10] Share Buyback and Employee Incentives - The company approved a share buyback plan with a total fund of no less than 500 million CNY and no more than 1 billion CNY, aimed at employee stock ownership plans [11] - As of December 31, 2025, the company had repurchased 1,564,600 shares, demonstrating confidence in its development [12] Financial Projections - The company is projected to achieve net profits of 2.083 billion CNY, 2.567 billion CNY, and 3.165 billion CNY for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding P/E ratios of 25.17, 20.43, and 16.56 [13]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [3] Core Views - The titanium dioxide market is expected to rebound, with significant advantages from the company's deep industry layout [2] - In 2025, titanium dioxide prices faced continuous pressure, but a bottoming recovery is anticipated in 2026 due to industry-wide price increases and tightening supply [5][6] Financial Summary - The company's total market capitalization is 52.4 billion yuan, with a circulating market value of 43.7 billion yuan [3] - The company has a total share capital of 2,384 million shares, with 1,988 million shares in circulation, representing a circulation ratio of 83.36% [3] - The projected net profit for the company from 2025 to 2027 is 2.083 billion, 2.567 billion, and 3.165 billion yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 25.17, 20.43, and 16.56 [13] Industry Analysis - The titanium dioxide price dropped from 14,900 yuan/ton at the beginning of 2025 to 13,500 yuan/ton, a decline of 9.4%, placing it at the 1% percentile of the last five years [6] - The price of sulfur, a key raw material, increased significantly, reaching 963 yuan/ton by the end of 2025, up 143.18% from the beginning of the year, which narrowed the price gap for titanium dioxide [6] - The company has announced the acquisition of Venator UK's titanium dioxide assets, which will enhance its global layout and increase total titanium dioxide production capacity to 1.66 million tons [8] Strategic Initiatives - The company is actively developing upstream mineral resources to strengthen its integrated industry chain advantages, with projects aimed at increasing titanium concentrate capacity to 2.48 million tons/year and iron concentrate capacity to 760,000 tons/year [10] - A share repurchase plan was approved, with a total amount not less than 500 million yuan and not exceeding 1 billion yuan, aimed at employee stock ownership plans, reflecting confidence in the company's future [11][12]