华泰宏观：预计3季度末至4季度初或将通过增发特别国债、上调赤字等方式多管齐下稳定增长预期

华泰证券研报陈个，国内财政在上半年前置发力后或需适时加力，下半年关注广义财政政策的持续性及 外需波动的综合影响。然而，财政发力的持续性或面临一定不确定性——与今年政府债前置发行不同， 去年政府债发行明显后置，去年前7个月仅累计净发行4万亿元，而8-12月合计净发行7.3万亿元，由此 今年8-12月政府债净发行或将同比少增2.3万亿元，由此，我们预计3季度末至4季度初或将通过增发特 别国债、上调赤字等方式多管齐下稳定增长预期。此外，新型政策性金融工具对投资是否产生有效提振 也值得关注：如果3季度加快落地、甚至扩容，则新型政策性工具将对支撑"准财政"扩张力度起到至关 重要的作用。 ...