二手机做到行业第三的闪回科技IPO：年销10亿为何仍然难盈利？

中国循环经济协会估算，近5年来，我国平均每年产生4亿部以上废旧手机。 这些废弃的手机中，约54.2%被消费者闲置留存，只有约5%能够进入专业回收渠道。 海量闲置手机为二手手机循环利用开辟了广阔市场，催生出一个待挖掘的富矿，并推动了专业二手交易 商市场的发展。 日前，二手手机以旧换新服务商"闪回科技"第三次递表港交所。 2024年，闪回科技以10亿元的交易额占据中国手机回收市场1.3%的份额，位列行业第三，排在万物新 生（爱回收）、转转之后。 闪回科技的GMV不足作为头部平台爱回收六分之一，毛利率更只有仅有其三分之一。 闪回科技在实操中向作为合作伙伴的前台销售人员提供监测与定价系统及相应培训，由这些一线人员代 为完成旧手机的质检和操作流程。 盈利能力不足之下，公司2021年至2024年经营现金流持续告负，累计净流出达1.16亿元，运营资金主要 依赖外部融资。 IPO前公司累计完成五轮融资，并分别了签署多份带有赎回权的特殊协议。其中，A轮、A-1轮、C轮约 定的上市最后期限，闪回科技迟迟未能完成并一度延期。 D轮优先股的关键条款，目前延长至2025年12月31日，若在该日期前闪回科技未完成合格的IPO，赎回 压力 ...